1990年前后,國(guó)有企業(yè)改革由運(yùn)行層面深化到微觀制度成面,這個(gè)階段的改革目標(biāo)是解決所有者缺位下產(chǎn)權(quán)不明的制度缺陷,降低代理成本,提升經(jīng)營(yíng)效率,國(guó)家支持競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)里國(guó)有股退出,在此背景下,管理層開(kāi)始在我國(guó)興盛起來(lái)。但是在實(shí)際操作中,管理層收購(gòu)暴露出信息披露不及時(shí)、收購(gòu)價(jià)格有失公允、相關(guān)監(jiān)管制度不完善等問(wèn)題,導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)大量流失。2005年國(guó)家出臺(tái)政策叫停管理層收購(gòu)后,仍有高管層利用政策漏洞,將收購(gòu)活動(dòng)由直接轉(zhuǎn)化為間接的形式,呈現(xiàn)出具有我國(guó)特色的路徑曲線化和隱蔽化現(xiàn)象。在這一過(guò)程中,管理層內(nèi)部人控制問(wèn)題嚴(yán)重,利用高比例的分紅、高額關(guān)聯(lián)方交易、低價(jià)換股等手段對(duì)投資者進(jìn)行利益侵害�，F(xiàn)有對(duì)管理層收購(gòu)的研究多以實(shí)證研究為主,本文運(yùn)用案例分析法、對(duì)比歸納法等研究方法進(jìn)行寫(xiě)作,選取雙匯投資發(fā)展股份有限公司管理層收購(gòu)案例為研究對(duì)象,結(jié)合國(guó)內(nèi)外有關(guān)管理層收購(gòu)和利益侵占行為的理論研究,對(duì)雙匯發(fā)展管理層收購(gòu)中利益侵占行為的動(dòng)機(jī)、條件以及經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了比較全面的闡述和分析,并據(jù)此得出相關(guān)案例結(jié)論和建議。全文共分為五個(gè)部分。第一部分介紹了管理層收購(gòu)活動(dòng)在國(guó)內(nèi)外的起源和發(fā)展情況,總結(jié)了現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)管理層收購(gòu)的研究...

【文章頁(yè)數(shù)】：47 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 管理層收購(gòu)的動(dòng)因
        1.2.2 管理層收購(gòu)中利益侵占的手段
        1.2.3 管理層收購(gòu)中利益侵占的經(jīng)濟(jì)后果
        1.2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究思路與方法
    1.4 本文基本框架
2 管理層收購(gòu)和利益侵占行為的理論概述
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 管理層收購(gòu)定義
        2.1.2 內(nèi)部人控制
        2.1.3 利益侵占
    2.2 公司管理層收購(gòu)中利益侵占行為的手段
        2.2.1 構(gòu)建曲線管理層收購(gòu)路徑規(guī)避監(jiān)管
        2.2.2 采用高派現(xiàn)的股利政策
        2.2.3 發(fā)生高頻率的關(guān)聯(lián)交易
        2.2.4 利用盈余管理壓低收購(gòu)價(jià)格
    2.3 公司管理層收購(gòu)中利益侵占行為的經(jīng)濟(jì)后果
        2.3.1 制約企業(yè)正常發(fā)展
        2.3.2 降低收購(gòu)價(jià)格導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失
        2.3.3 侵占中小股東利益
3 雙匯發(fā)展管理層收購(gòu)及利益侵占行為介紹
    3.1 雙匯發(fā)展基本情況
        3.1.1 雙匯發(fā)展簡(jiǎn)介
        3.1.2 雙匯發(fā)展管理層概況
    3.2 雙匯發(fā)展管理層收購(gòu)方案及過(guò)程
        3.2.1 收購(gòu)背景
        3.2.2 收購(gòu)過(guò)程
    3.3 雙匯發(fā)展管理層收購(gòu)中的利益侵占方式
        3.3.1 實(shí)施高分紅的股利政策
        3.3.2 頻繁發(fā)生經(jīng)營(yíng)性關(guān)聯(lián)交易
        3.3.3 收購(gòu)定價(jià)偏低有失公允
4 雙匯發(fā)展管理層收購(gòu)中利益侵占行為的原因及后果分析
    4.1 雙匯發(fā)展管理層收購(gòu)中利益侵占行為的誘因
        4.1.1 地方國(guó)企所有者缺位
        4.1.2 管理層受到的激勵(lì)不足
        4.1.3 管理層的絕對(duì)權(quán)威
    4.2 雙匯發(fā)展管理層收購(gòu)中利益侵占行為的條件
        4.2.1 資本市場(chǎng)監(jiān)管約束缺失
        4.2.2 現(xiàn)行法規(guī)存在漏洞
        4.2.3 境外資本助力
        4.2.4 地方政府支持
    4.3 雙匯發(fā)展管理層收購(gòu)中利益侵占行為的經(jīng)濟(jì)后果
        4.3.1 中小股東利益受損
        4.3.2 關(guān)聯(lián)交易掣肘企業(yè)發(fā)展
        4.3.3 社會(huì)責(zé)任一度缺失
5 雙匯發(fā)展管理層收購(gòu)案例的結(jié)論和啟示
    5.1 案例分析的結(jié)論
        5.1.1 管理層激勵(lì)不足是利益侵占行為發(fā)生的根本誘因
        5.1.2 管理層的約束缺失是利益侵占行為發(fā)生的主要原因
        5.1.3 管理層收購(gòu)中的利益侵占行為損害了中小股東利益
    5.2 案例分析的啟示
        5.2.1 防治管理層收購(gòu)中利益侵占行為的關(guān)鍵在完善激勵(lì)體系
        5.2.2 企業(yè)自身應(yīng)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)以形成內(nèi)部約束機(jī)制
        5.2.3 政府機(jī)關(guān)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)管理層收購(gòu)中信息披露監(jiān)管
        5.2.4 立法部門(mén)應(yīng)健全中小股東利益保護(hù)制度和相關(guān)法律法規(guī)
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3817341