為適應新的經濟金融環(huán)境,央行不斷進行貨幣政策工具創(chuàng)新,更加豐富和完善了央行的貨幣政策工具箱,也使央行在操作中更加靈活、精準。而隨著外匯占款的下降,銀行體系流動性偏緊,央行主要以公開市場操作與新型貨幣政策工具相結合的方式來影響基礎貨幣的投放,調節(jié)市場流動性,尤其中期借貸便利的重要性日益增強。同時,由于宏觀經濟增速放緩,企業(yè)貸款質量下降,銀行不良雙升,貸款業(yè)務增長乏力,更不斷進行業(yè)務模式創(chuàng)新以繞開監(jiān)管開展同業(yè)業(yè)務、投資業(yè)務,這有悖于央行的貨幣政策目標。本文通過對17家上市銀行在2014Q3-2017Q3共13個季度間的數(shù)據進行分析,發(fā)現(xiàn)中期借貸便利的實施對大型商業(yè)銀行負債結構影響顯著,向央行借款占比明顯上升。這也是由于中期借貸便利的實際操作對象范圍有限,央行投放的資金主要流入了大型銀行,使其受惠明顯。但由于監(jiān)管考核的不完善以及滯后性,銀行出于自身盈利性的考慮,有很大的動機進行監(jiān)管套利。隨著大行向央行借款占比的增加,其投資類資產占比顯著上升,尤其是債券投資類資產。同時通過與其他銀行的對比分析發(fā)現(xiàn),其他銀行非存款負債中應付債券科目占比在中期借貸便利規(guī)模擴大的影響下有顯著提升。這一現(xiàn)象也印證了央... 

【文章來源】：廈門大學福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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圖３－１：?２０１３－２０１７年上市銀行主要財務指標變化情況??數(shù)據來源：ｗｉｎｄ數(shù)據庫??

?第三章新型貨幣政策工具的理論分析???型貨幣政策工具。目前主要以公開市場操作與ＳＬＦ、ＭＬＦ相結合的方式來調控??市場流動性。??隨著外匯占款的下降，中期借貸便利和補充抵押貸款等創(chuàng)新的貨幣政策工具??逐漸成為基礎貨幣的主要投放渠道，在保持銀行體系的適度流動性的同時，央行??對于基礎貨幣的調控能力也強。相比于外匯占款的相對被動性操作，央行通過新??型貨幣政策工具可以有效的實現(xiàn)基礎貨幣的投放、續(xù)作或自然收回。??２０１４年以來，央行對其他存款性公司債權的規(guī)模從２萬億元上升到１０萬億??元，占比從４．８７％上升到２８．１７％，成為基礎貨幣的主要投放渠道。其中，ＭＬＦ、??ＰＳＬ占央行對其他存款性公司債權的７０％以上。??１２０，０００．００??

第三節(jié)中期借貸便利??一、中期借貸便利的操作特點??中期借貸便利是目前央行操作最為頻繁、操作量最大的新型貨幣政策工具，??是提供中期基礎貨幣的中央銀行借貸便利類工具。中期借貸便利于２０１４年９月??創(chuàng)設，自２０１５年４月以來開展月度常規(guī)化操作。??從央行對中期借貸便利的描述來看，在創(chuàng)設初期，央行希望通過中期借貸便??利來實行“量”和“價”的雙向調控，同時還肩負著支持“三農”、“小微”等重??點領域和薄弱環(huán)節(jié)。而隨著時間的推移，央行在每月公布的操作情況來看，央行??更加注重通過ＭＬＦ對銀行體系流動性的調控。??從中期借貸便利的操作量來看，目前每月投放量維持在４，０００億元的水平，??而每月收回量略小于投放，總體趨勢平穩(wěn)。??

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：3608855