在經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的背景下,產(chǎn)業(yè)鏈的分工與協(xié)作逐步加深,讓聚焦于高附加值的小規(guī)模投資也能夠取得大資本效益成為了可能,而信息化的發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)與IT技術(shù)的高速進(jìn)步,也讓低成本下反映市場(chǎng)需求與調(diào)配生產(chǎn)資源成為了可能。從而,以品牌、專(zhuān)利等“輕資產(chǎn)”以及以投入資本小效益高為特征的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式便隨之產(chǎn)生,在歐美國(guó)家尤其備受青睞。2001年,光明乳業(yè)首次啟用輕資產(chǎn)模式,而后該模式在國(guó)內(nèi)服裝、乳品、房地產(chǎn)等行業(yè)被廣泛應(yīng)用,但目前關(guān)于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的研究更多是集中在房地產(chǎn)、服裝等行業(yè),其他行業(yè)尤其是醫(yī)療服務(wù)業(yè)的研究較少。醫(yī)療服務(wù)業(yè)和人們的生命健康密切相關(guān),是一個(gè)當(dāng)前越來(lái)越受到關(guān)注的行業(yè)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,以及近幾年醫(yī)療體制改革的持續(xù)深入,我國(guó)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大,醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的發(fā)展前景備受期待。就當(dāng)前來(lái)說(shuō),醫(yī)療服務(wù)行業(yè)在我國(guó)仍是屬于國(guó)家壟斷行業(yè),社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)在資金、技術(shù)等眾多方面都面臨著挑戰(zhàn)。美年健康作為國(guó)內(nèi)首家上市的民營(yíng)醫(yī)療體檢機(jī)構(gòu),憑借其輕資產(chǎn)模式快速發(fā)展,成為了醫(yī)療體檢行業(yè)中的龍頭企業(yè)。然而,輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式對(duì)于醫(yī)療服務(wù)行業(yè)是否真的適用,其運(yùn)用是否能夠推進(jìn)社會(huì)資本辦醫(yī)等一系列問(wèn)題仍舊... 

【文章來(lái)源】：東華大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

美年健康收購(gòu)情況

圖 3-2 美年健康品牌結(jié)構(gòu)圖3.4 美年健康輕資產(chǎn)盈利模式財(cái)務(wù)特征3.4.1 固定資產(chǎn)占比低企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成方式在一定程度上會(huì)對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)和盈利情況產(chǎn)生一定的影響，固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比例在一定程度上會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。固定資產(chǎn)的占比高，可以在一定程度上為企業(yè)貸款提供抵押物，但同時(shí)也由于它不易變現(xiàn)的特性，會(huì)使得企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)有所提升。因而，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下，企業(yè)一般擁有較少的固定資產(chǎn)，這不僅有利于企業(yè)在其運(yùn)營(yíng)目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上便于調(diào)適，也有利于規(guī)避行業(yè)性政策風(fēng)險(xiǎn)或是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于醫(yī)療機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，其固定資產(chǎn)的占比通常會(huì)較高。其中，綜合性醫(yī)院的固

圖 3-3 美年健康經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與營(yíng)業(yè)收入對(duì)比3.4.3 流動(dòng)負(fù)債比例高一般來(lái)說(shuō)，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)下的企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的比例較高。如表 3-13 所示。美年健康這幾年流動(dòng)負(fù)債的比重逐年增高，尤其是 2016 年增幅較大，這兩年基本維持 35%的水平。其流動(dòng)負(fù)債的主要構(gòu)成是短期借款、應(yīng)付賬款以及預(yù)收賬款。短期借款主要是由于企業(yè)目前處于快速擴(kuò)張狀態(tài)，為了并購(gòu)擴(kuò)張等需籌備資金而向銀行借貸而支付的質(zhì)押擔(dān)保金。應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款占流動(dòng)負(fù)債的比重較大且逐年增長(zhǎng)至近 40%。應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款占總資產(chǎn)的比重也初年上升，2017 年已上升至 13.49%。應(yīng)付賬款自 2015 年占比 3.42% 逐年增長(zhǎng)至 4.74%，預(yù)收賬款占比則從 2015 年的 4.56%逐年上升至 8.76%。其中應(yīng)付賬款在年報(bào)中披露主要為應(yīng)付材料費(fèi)、應(yīng)付房屋物業(yè)費(fèi)、應(yīng)付外送檢驗(yàn)費(fèi)等，這些主要是針對(duì)上游環(huán)節(jié)的資金占用，而預(yù)收賬款則主要是體檢費(fèi)、會(huì)籍費(fèi)等，這些主要是針對(duì)下游環(huán)節(jié)


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