在我國,可轉(zhuǎn)換債券是一款新興的融資工具,是一種兼具債券性質(zhì)和股票性質(zhì)的復(fù)合型金融產(chǎn)品。世界上第一只可轉(zhuǎn)換債券是美國的一家公司于1843年創(chuàng)新并發(fā)行,經(jīng)過173年的發(fā)展,可轉(zhuǎn)換債券的融資規(guī)模大幅度上升,已經(jīng)成為一種全球性的金融產(chǎn)品。特別是最近幾年,經(jīng)濟迅速發(fā)展,全球許多企業(yè)通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券來籌集資金,可轉(zhuǎn)換債券的年發(fā)行總量早已超過千億美元�？赊D(zhuǎn)換債券不僅為國外企業(yè)解決了融資難題,而且在一定程度上推動了國外資本市場的健康發(fā)展。我國的首張可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行于20世紀(jì)90年代初,它的發(fā)行代表可轉(zhuǎn)換債券正式進(jìn)入了我國的資本市場。但是由于可轉(zhuǎn)換債券在我國是一種全新的融資工具,相關(guān)的理論研究也很有限,導(dǎo)致我國可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行量一直較低。直到進(jìn)入21世紀(jì),我國可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行總量才進(jìn)入一個高峰期�？傮w來說,可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)入我國資本市場時間比較晚,相關(guān)的理論研究也不夠完善,發(fā)展尚不成熟,但是可轉(zhuǎn)換債券有其獨特的融資優(yōu)勢,和債券融資相比融資成本更低,和股權(quán)融資相比能減輕股本稀釋所帶來的負(fù)面影響,對其進(jìn)行深入研究意義重大。本文通過研究可轉(zhuǎn)換債券融資方案、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的財務(wù)效果及成因,最后得出此次融資的經(jīng)驗啟示,有助于企業(yè)根據(jù)實際情況選擇合適的融資方式籌集資金。本文一共分為六個部分:第一部分是引言。指出本次選題的意義以及研究背景,對企業(yè)融資選擇偏好和可轉(zhuǎn)換債券相關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述,說明本文的研究思路和方法并提煉出本文的基本框架。第二部分是可轉(zhuǎn)換債券融資的理論概述。首先是闡述融資方式和可轉(zhuǎn)換債券兩個概念的含義,然后介紹了可轉(zhuǎn)換債券融資決策的幾個內(nèi)容,主要包括可轉(zhuǎn)換債券融資的可行性分析、融資方案的設(shè)計以及融資的實施過程,最后分析了可轉(zhuǎn)換債券融資的三個基礎(chǔ)理論。第三部分是博匯紙業(yè)可轉(zhuǎn)換債券融資背景及方案介紹。首先從企業(yè)簡介、企業(yè)的經(jīng)營情況和財務(wù)狀況三個方面入手介紹了此次融資的背景,其次分析了此次可轉(zhuǎn)換債券融資的可行性,然后詳細(xì)介紹了本次發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的規(guī)模、轉(zhuǎn)股價格的確定以及保護(hù)性條款的設(shè)置,最后說明發(fā)行時機如何選擇,介紹可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行、轉(zhuǎn)股和到期贖回的實施過程。第四部分是博匯紙業(yè)可轉(zhuǎn)換債券融資的財務(wù)效果及成因。該部分主要分析此次融資對企業(yè)的財務(wù)績效、現(xiàn)金流量和股價產(chǎn)生影響,并分析產(chǎn)生該影響的原因有哪些。在分析原因時,主要從稅盾效應(yīng)、資本結(jié)構(gòu)、稀釋效應(yīng)和連續(xù)融資幾個方面入手進(jìn)行分析。第五部分是基于博匯紙業(yè)可轉(zhuǎn)換債券融資案例的啟示。該部分總結(jié)了博匯紙業(yè)公司可轉(zhuǎn)換債券融資的經(jīng)驗,并提出兩點應(yīng)注意事項。第六部分是結(jié)束語。本文在闡述理論和分析案例的過程中,收集了大量的資料,并對其進(jìn)行歸納整理。最后得出的案例啟示希望對企業(yè)有所幫助。
【學(xué)位單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2017
【中圖分類】：F832.51;F426.83;F406.7
【部分圖文】：

本文框架結(jié)構(gòu)圖

融資方式類型圖

圖 3.1 博匯紙業(yè)公司發(fā)展歷程圖該公司是一家以生產(chǎn)銷售紙品為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的知名企業(yè)。公司非常重視新科技的研究與開發(fā)，多年來一直在加大科技研究開發(fā)的投入并且設(shè)置了多項有利于人才引進(jìn)和培養(yǎng)的制度。公司目前擁有多項創(chuàng)新發(fā)明和專利技術(shù)，并承擔(dān)了
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本文編號：2886071