隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí),我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入中低速穩(wěn)健增長(zhǎng)的“新常態(tài)”。股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的繁榮為我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供了良好的平臺(tái)和機(jī)遇,豐富了我國(guó)上市公司的融資結(jié)構(gòu)。制造業(yè)關(guān)乎著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)命脈,然而現(xiàn)階段制造業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩、杠桿率過(guò)高等問(wèn)題,高杠桿企業(yè)的運(yùn)營(yíng)潛藏著破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的增大問(wèn)題,一旦經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難或者出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境,債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)水平就會(huì)上升,當(dāng)出現(xiàn)大規(guī)模企業(yè)債務(wù)危機(jī)時(shí),就可能導(dǎo)致金融危機(jī)甚至引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。因此,本文基于我國(guó)制造業(yè)公司資本結(jié)構(gòu)的當(dāng)前發(fā)展現(xiàn)狀,圍繞“去杠桿”任務(wù)的要求,從定量和定性的角度去探索影響制造業(yè)資本結(jié)構(gòu)的主要因素,重點(diǎn)分析每個(gè)影響因素應(yīng)該關(guān)注的主要指標(biāo),以期為制造業(yè)公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策提供一定的借鑒指導(dǎo)意義。本文首先采用文獻(xiàn)綜述法,分點(diǎn)闡述了6個(gè)資本結(jié)構(gòu)經(jīng)典理論,并對(duì)近些年來(lái)國(guó)內(nèi)外的研究成果加以比較分析,為后文奠定堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。其次采用統(tǒng)計(jì)分析法,通過(guò)圖表數(shù)據(jù)分析了我國(guó)制造業(yè)上市公司及其資本結(jié)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀。接著運(yùn)用相關(guān)性分析和多元線性回歸分析方法對(duì)每個(gè)解釋變量逐年進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果顯示:盈利能力、短期償債能力、非利息抵稅效應(yīng)、獨(dú)特性與資本結(jié)構(gòu)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力、有形資產(chǎn)、董事會(huì)特征因素與資本結(jié)構(gòu)呈正相關(guān)關(guān)系;股權(quán)集中度并沒(méi)有固定的影響資本結(jié)構(gòu)的方向。其次針對(duì)實(shí)證分析結(jié)果,提出制造業(yè)上市公司應(yīng)該從關(guān)注資本結(jié)構(gòu)的特征因素、加強(qiáng)公司治理、改善外部融資環(huán)境等方面進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的建議。最后根據(jù)實(shí)證結(jié)論和對(duì)策進(jìn)行案例分析,分析福耀玻璃資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀,根據(jù)發(fā)現(xiàn)的資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題從宏觀和微觀兩個(gè)方面提出針對(duì)性建議。
【學(xué)位單位】：江蘇科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F425;F406.7
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景和意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 資本結(jié)構(gòu)影響因素的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究方法與內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究?jī)?nèi)容
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 資本結(jié)構(gòu)的概念界定與理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念的界定
        2.1.1 資本結(jié)構(gòu)
        2.1.2 內(nèi)源融資
        2.1.3 債務(wù)融資
        2.1.4 權(quán)益融資
    2.2 資本結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 MM理論
        2.2.2 權(quán)衡理論
        2.2.3 啄食順序理論
        2.2.4 代理成本理論
        2.2.5 信號(hào)傳遞理論
        2.2.6 市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論
第3章 我國(guó)制造業(yè)上市公司及其資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析
    3.1 我國(guó)制造業(yè)上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀
        3.1.1 制造業(yè)概述
        3.1.2 制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI走勢(shì)分析
    3.2 我國(guó)制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析
        3.2.1 資本結(jié)構(gòu)的總體現(xiàn)狀分析
        3.2.2 負(fù)債結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析
        3.2.3 融資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析
        3.2.4 股權(quán)集中度的現(xiàn)狀分析
第4章 制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實(shí)證研究
    4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源及樣本選取
    4.2 研究假設(shè)
    4.3 定義變量
        4.3.1 解釋變量
        4.3.2 被解釋變量
    4.4 模型構(gòu)建
    4.5 實(shí)證分析
        4.5.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.5.2 相關(guān)性分析
        4.5.3 回歸分析
    4.6 實(shí)證結(jié)果分析
    4.7 制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的建議
        4.7.1 關(guān)注資本結(jié)構(gòu)的特征因素
        4.7.2 加強(qiáng)制造業(yè)的公司治理
        4.7.3 改善制造業(yè)外部融資環(huán)境
第5章 案例分析
    5.1 福耀玻璃簡(jiǎn)介
    5.2 福耀玻璃資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀及存在問(wèn)題分析
        5.2.1 福耀玻璃資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀總體分析
        5.2.2 福耀玻璃資本結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題分析
    5.3 福耀玻璃資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的對(duì)策
第6章 總結(jié)與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝
詳細(xì)摘要

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2877547