“營改增”作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措,自2016年5月1日在全國全面推開以來,持續(xù)釋放改革紅利,減稅效應(yīng)明顯,初步達(dá)到稅改的目的。但“營改增”的政策目標(biāo)并不僅限于試點(diǎn)地區(qū)和行業(yè)的減稅效應(yīng),更重要的是試圖通過結(jié)構(gòu)性減稅助力供給側(cè)改革,促進(jìn)資源要素流動和優(yōu)化配置,緩和供求不平衡、不協(xié)調(diào)的矛盾,改善經(jīng)濟(jì)波動下行的態(tài)勢。企業(yè)是國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的微觀主體,因此深入分析“營改增”政策環(huán)境對微觀企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響,對于檢驗(yàn)政策是否達(dá)到了實(shí)施效果頗具有意義。本文選擇了我國先行試點(diǎn)地區(qū)(上海和8省市)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)A股上市企業(yè)改革前后三年的數(shù)據(jù)為研究樣本,利用雙重差分模型,研究了“營改增”政策對企業(yè)稅負(fù)、投資行為和企業(yè)價值的影響機(jī)制及效果。本文首先根據(jù)有效稅收籌劃理論、稅收中性理論、委托代理理論、自由現(xiàn)金流量假說和融資約束理論對“營改增”政策作用于企業(yè)稅負(fù)、投資行為和企業(yè)價值的機(jī)理進(jìn)行了分析,構(gòu)建了“營改增”政策→企業(yè)稅負(fù)→企業(yè)投資行為→企業(yè)價值的傳導(dǎo)機(jī)制框架。然后分別實(shí)證檢驗(yàn)了“營改增”對這三個方面的實(shí)施效果。在實(shí)證檢驗(yàn)部分,本文在考察“營改增”的減稅效應(yīng)對企業(yè)投資效率的影響時,分投資不足和投資過度不同性質(zhì)的企業(yè)檢驗(yàn)對“營改增”實(shí)施后的差別化反應(yīng),并進(jìn)一步深入研究此對企業(yè)價值造成的影響。本文的研究拓展和深化了“營改增”政策影響微觀企業(yè)價值的研究,提供了“營改增”影響企業(yè)經(jīng)營結(jié)果的具體路徑,真正厘清和解釋了“營改增”政策實(shí)施對企業(yè)的利弊所在。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)“營改增”的實(shí)施會對現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)稅負(fù)、投資行為和企業(yè)價值產(chǎn)生顯著影響,具體表現(xiàn)為:(1)“營改增”與企業(yè)流轉(zhuǎn)稅負(fù)和總稅負(fù)顯著負(fù)相關(guān),與企業(yè)投資規(guī)模顯著正相關(guān),即“營改增”顯著降低了企業(yè)稅負(fù),刺激了企業(yè)的投資熱情,擴(kuò)大了企業(yè)的投資規(guī)模;(2)“營改增”與投資不足企業(yè)非效率投資顯著負(fù)相關(guān),與投資過度企業(yè)非效率投資顯著正相關(guān),即“營改增”政策可以緩解投資不足行為,但是會促進(jìn)投資過度行為;(3)“營改增”與投資不足企業(yè)的企業(yè)價值顯著正相關(guān),與投資過度企業(yè)的企業(yè)價值沒有顯著關(guān)系,即“營改增”緩解投資不足行為后,提高了其投資效率進(jìn)而提升了企業(yè)價值。(4)相比于融資約束高的企業(yè),“營改增”對融資約束低的企業(yè)的投資效率和企業(yè)價值提升作用更明顯。文章的最后針對企業(yè)合理應(yīng)對“營改增”環(huán)境變革,最終提升企業(yè)投資效率以及企業(yè)價值提出建議。
【學(xué)位單位】：重慶交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F719;F812.42;F715.5
【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 基本概念
        1.2.1 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)
        1.2.2 營業(yè)稅與增值稅
        1.2.3 投資行為
        1.2.4 企業(yè)價值
    1.3 研究思路和框架
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 結(jié)構(gòu)框架圖
    1.4 研究內(nèi)容
    1.5 研究方法
    1.6 主要貢獻(xiàn)
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 “營改增”政策研究文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 “營改增”政策整體研究
        2.1.2 “營改增”的微觀效應(yīng)研究
    2.2 企業(yè)投資研究文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 代理問題與企業(yè)投資研究
        2.2.2 融資約束與企業(yè)投資研究
        2.2.3 自由現(xiàn)金流與企業(yè)投資研究
    2.3 企業(yè)價值研究文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 投資規(guī)模與企業(yè)價值研究
        2.3.2 投資效率與企業(yè)價值研究
    2.4 文獻(xiàn)評述
第3章 制度背景與理論基礎(chǔ)
    3.1 制度背景
        3.1.1 “營改增”歷史背景
        3.1.2 我國“營改增”制度
    3.2 理論基礎(chǔ)
        3.2.1 有效稅收籌劃理論
        3.2.2 稅收中性理論
        3.2.3 委托代理理論
        3.2.4 自由現(xiàn)金流量假說
        3.2.5 融資約束理論
第4章 實(shí)證設(shè)計(jì)
    4.1 理論分析與假設(shè)提出
        4.1.1 “營改增”對企業(yè)稅負(fù)的影響
        4.1.2 “營改增”對企業(yè)投資規(guī)模的影響
        4.1.3 “營改增”對投資效率的影響
        4.1.4 “營改增”對企業(yè)價值的影響
    4.2 變量選取及定義
        4.2.1 解釋變量
        4.2.2 被解釋變量
        4.2.3 控制變量
    4.3 模型構(gòu)建
        4.3.1 “營改增”對企業(yè)稅負(fù)影響模型建立
        4.3.2 “營改增”對企業(yè)投資行為影響模型建立
        4.3.3 “營改增”對企業(yè)價值影響模型建立
    4.4 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
第5章 實(shí)證結(jié)果分析
    5.1 投資效率模型實(shí)證結(jié)果分析
        5.1.1 回歸結(jié)果分析
        5.1.2 回歸殘差的描述性統(tǒng)計(jì)
    5.2 “營改增”政策效應(yīng)實(shí)證結(jié)果分析
        5.2.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        5.2.2 相關(guān)性分析
        5.2.3 “營改增”與企業(yè)稅負(fù)回歸結(jié)果分析
        5.2.4 “營改增”與企業(yè)投資規(guī)�；貧w結(jié)果分析
        5.2.5 “營改增”與企業(yè)投資效率回歸結(jié)果分析
        5.2.6 “營改增”與企業(yè)價值回歸結(jié)果分析
    5.3 進(jìn)一步研究
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第6章 研究結(jié)論與建議
    6.1 研究結(jié)論與建議
        6.1.1 研究結(jié)論
        6.1.2 研究建議
    6.2 研究不足與展望
        6.2.1 研究不足
        6.2.2 研究展望
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄
攻讀學(xué)位期間的論文及科研成果

【參考文獻(xiàn)】

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8 郝曉薇;段義德;;基于宏觀視角的“營改增”效應(yīng)分析[J];稅務(wù)研究;2014年05期

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3 臧家秀;股權(quán)性質(zhì)、非效率投資與企業(yè)價值影響研究[D];山東大學(xué);2014年

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本文編號：2837933