目前,我國經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新常態(tài),企業(yè)杠桿率和商業(yè)銀行不良貸款率居高不下成為威脅我國經(jīng)濟發(fā)展的風(fēng)險因素。為了解決這個問題,2016年10月10日,國務(wù)院正式公布了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及其附件《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》,給債轉(zhuǎn)股賦予了市場化的新內(nèi)涵。本文運用文獻(xiàn)研究法,對兩輪債轉(zhuǎn)股從多個方面進(jìn)行了對比,分析了五種市場化債轉(zhuǎn)股運作模式的利弊和使用情況。隨后運用案例分析法,以A公司為例,介紹其實施債轉(zhuǎn)股的背景,探究企業(yè)的債務(wù)成因,從A公司和其母公司B公司兩個角度研究債轉(zhuǎn)股的必要性,根據(jù)國家的政策規(guī)定以及A公司的實際情況分析其債轉(zhuǎn)股的可行性。緊接著,本文對債轉(zhuǎn)股方案設(shè)計的具體特點進(jìn)行了分析。為了探究債轉(zhuǎn)股的實施對利益相關(guān)方的影響,本文分別對比A公司,其母公司B公司和新股東C公司2016年和2017年的財務(wù)數(shù)據(jù),主要分析債轉(zhuǎn)股對企業(yè)的財務(wù)影響。通過研究發(fā)現(xiàn):(1)基金模式由于融資便利,風(fēng)險分級成為目前市場上主流的操作模式。這種模式適合日常經(jīng)營良好、暫時遇到困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。(2)A公司陷入財務(wù)困境的原因是:重資產(chǎn)運營模式,產(chǎn)業(yè)周期與償債周期不匹配,煤炭行業(yè)強周期與產(chǎn)能過剩。(3)A公司需要實施債轉(zhuǎn)股的原因,一是要幫助企業(yè)降低財務(wù)負(fù)擔(dān),二是幫助母公司B公司化解債務(wù)危機。(4)A公司自身的情況完全符合政府的要求,是被鼓勵進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的對象企業(yè)。(5)債轉(zhuǎn)股實施后,A公司、B公司、C公司三家公司的資產(chǎn)負(fù)債率都有顯著地降低,超過了方案實施前的預(yù)期。
【學(xué)位單位】：上海國家會計學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F426.21;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2815795