【摘要】：中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)體系中發(fā)揮著重要的作用,但近年來,溫州民營老板“跑路”事件,杭州互保危機(jī)事件,鄂爾多斯民間借貸危機(jī)等新聞屢屢見諸報(bào)端,說明中小企業(yè)在融資過程中存在著較大資金缺口,也說明了不合理的融資手段將會給企業(yè)帶來滅頂之災(zāi),甚至威脅到區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此,如何緩解中小企業(yè)的融資困境,拓寬中小民營企業(yè)融資渠道,全面、有效降低企業(yè)的資金鏈風(fēng)險(xiǎn),加速企業(yè)的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,對中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展具有理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文選取了寧波摩士集團(tuán)作為研究對象,該集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)是軸承的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,其主要產(chǎn)品為小微軸承,是浙江地區(qū)中小制造業(yè)民營企業(yè)的典型代表。其目前面臨著較高的資金鏈風(fēng)險(xiǎn),以激進(jìn)方式收購子公司,收入增速與成本費(fèi)用不匹配導(dǎo)致集團(tuán)存在著較大資金缺口,以至于企業(yè)過度依賴銀行借款和民間借貸,導(dǎo)致公司不得不在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)仍然面臨著高額的貸款利息壓力。同時(shí),為了獲得大量借款,集團(tuán)及其子公司之間形成了復(fù)雜的擔(dān)保網(wǎng)絡(luò),擔(dān)保鏈將貸款風(fēng)險(xiǎn)傳遞給擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)中的各企業(yè),當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí),連鎖反應(yīng)將對該網(wǎng)絡(luò)中的所有企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。盲目投資、資金占用、過度貸款、互保風(fēng)險(xiǎn),這是江浙一帶制造業(yè)企業(yè)在近幾年都在遭遇的問題。據(jù)此,本文從企業(yè)自身改進(jìn)和外部保障角度提出了多個(gè)方面的控制措施,企業(yè)方面,首先,在短期內(nèi)要改變傳統(tǒng)融資方式,尋求融資模式創(chuàng)新。其次,對新老項(xiàng)目實(shí)施合理規(guī)劃,并實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資金的管控。然后,在長期要削減增值能力低的業(yè)務(wù),減少子公司,促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。在區(qū)域性融資平臺方面,本文認(rèn)為政府和一定區(qū)域內(nèi)制造業(yè)企業(yè)應(yīng)共同努力,可采用集群融資、互助基金、集合債券和區(qū)域性股權(quán)市場等方式,整合區(qū)域內(nèi)各中小企業(yè)力量,通過集群,增加企業(yè)資信,獲得融資外部保障。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F426.4;F406.7
【圖文】：

．—長期償債能力方面，從表３．３也能看出，公司２０１２—２０１５年的毛利潤只能強(qiáng)維持利息的支付，甚至在２０１４年，公司的毛利潤己經(jīng)低于其利息支出，并且這３年，公司的凈利潤均為負(fù)，完全不足以支付利息費(fèi)用，也就是說公司的盈完全不能支持其在借款費(fèi)用方面的支出，高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用給公司造成了極大的金壓力。這些因素使得公司不得不用留存收益和其他的借款來滿足財(cái)務(wù)費(fèi)用的付需求。逡逑另外，摩士集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率也呈現(xiàn)明顯的逐年升高現(xiàn)象（見圖３．２），制一

圖３．２摩士集團(tuán)２０１２—２０１５年資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢逡逑３．２．３現(xiàn)金支付能力逡逑經(jīng)過對公司２０１２—２０１５年現(xiàn)金比率的測算（圖３．３），發(fā)現(xiàn)集團(tuán)的現(xiàn)金比率逡逑逐年下降，且到了邋２０１５年，其現(xiàn)金比率僅０．０３１９，說明企業(yè)現(xiàn)有貨幣資金完全逡逑無法滿足償還流動負(fù)債的需求，而該集團(tuán)公司的流動負(fù)債主要來源是其短期借款，逡逑由此可以認(rèn)為，公司的存款滿足其還款需求。逡逑現(xiàn)金比韋逡逑０．１４００邐……逡逑貨－邋０．１３０７逡逑０．１２００逡逑０．１０００邐、Ｓ＾逡逑０．０８００逡逑０．０６００邐Ｑ＾９６逡逑０．０４００邐＾８＊＊＊８１＊＊＾＾逡逑０．０３１９逡逑０．０２００逡逑０．００００逡逑２０１２邋年邐２０１３邋年邐２０１４邋年邐２０１５年逡逑圖３．３摩士集團(tuán)２０１２—２０１５年現(xiàn)金比率變化趨勢逡逑本文懫用“現(xiàn)金支付能力＝貨幣資金＋未貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票＋短期投資－短期借逡逑款－應(yīng)付票據(jù)”這一公式對摩士集團(tuán)的現(xiàn)金支付能力進(jìn)行測算，發(fā)現(xiàn)企業(yè)近４年現(xiàn)逡逑金支付能力均為負(fù)，截至２０１５年，其現(xiàn)金缺口己超過４億（見表３．４）。摩士集逡逑團(tuán)一直用舉債來填補(bǔ)資金缺口，但是舉債的新一輪本息又加劇了資金缺口的惡化，逡逑１７逡逑

邐２０１４邐２０１５＜｜－逡逑圖３．２摩士集團(tuán)２０１２—２０１５年資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢逡逑３．２．３現(xiàn)金支付能力逡逑經(jīng)過對公司２０１２—２０１５年現(xiàn)金比率的測算（圖３．３），發(fā)現(xiàn)集團(tuán)的現(xiàn)金比率逡逑逐年下降，且到了邋２０１５年，其現(xiàn)金比率僅０．０３１９，說明企業(yè)現(xiàn)有貨幣資金完全逡逑無法滿足償還流動負(fù)債的需求，而該集團(tuán)公司的流動負(fù)債主要來源是其短期借款，逡逑由此可以認(rèn)為，公司的存款滿足其還款需求。逡逑現(xiàn)金比韋逡逑０．１４００邐……逡逑貨－邋０．１３０７逡逑０．１２００逡逑０．１０００邐、Ｓ＾逡逑０．０８００逡逑０．０６００邐Ｑ＾９６逡逑０．０４００邐＾８＊＊＊８１＊＊＾＾逡逑０．０３１９逡逑０．０２００逡逑０．００００逡逑２０１２邋年邐２０１３邋年邐２０１４邋年邐２０１５年逡逑圖３．３摩士集團(tuán)２０１２—２０１５年現(xiàn)金比率變化趨勢逡逑本文懫用“現(xiàn)金支付能力＝貨幣資金＋未貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票＋短期投資－短期借逡逑款－應(yīng)付票據(jù)”這一公式對摩士集團(tuán)的現(xiàn)金支付能力進(jìn)行測算，發(fā)現(xiàn)企業(yè)近４年現(xiàn)逡逑金支付能力均為負(fù)，截至２０１５年，其現(xiàn)金缺口己超過４億（見表３．４）。摩士集逡逑團(tuán)一直用舉債來填補(bǔ)資金缺口，但是舉債的新一輪本息又加劇了資金缺口的惡化，逡逑１７逡逑

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本文編號：2806753