【摘要】：隨著我國社會市場經(jīng)濟的發(fā)展以及全球化進程的不斷推進,我國的生物制藥企業(yè)面臨著日益激烈的市場競爭和巨大的挑戰(zhàn)。新一輪的醫(yī)療改革政策陸續(xù)發(fā)布對生物制藥行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響,世界各國藥品監(jiān)管當(dāng)局對藥品質(zhì)量監(jiān)管越來越規(guī)范、嚴(yán)格。由于生物制藥行業(yè)本身具有的高投入、高收益、高風(fēng)險的特征,生物制藥企業(yè)面臨著較高的風(fēng)險性。財務(wù)風(fēng)險管理作為企業(yè)風(fēng)險管理中的重要環(huán)節(jié),能否科學(xué)準(zhǔn)確地分析并評價財務(wù)風(fēng)險,對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。因此,科學(xué)地對財務(wù)風(fēng)險進行分析,構(gòu)建合理的財務(wù)風(fēng)險管理體系,在此基礎(chǔ)之上提出相應(yīng)的控制與應(yīng)對措施對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是十分重要的。本文以Q生物制藥公司為研究對象,通過對財務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)概念和理論進行闡述,形成了對財務(wù)風(fēng)險管理的一般認(rèn)識。再結(jié)合企業(yè)的自身狀況和行業(yè)特點,選取近5年的財務(wù)數(shù)據(jù),分別從籌資、投資、營運三個方面對Q公司的財務(wù)活動進行分析,并識別相關(guān)關(guān)鍵風(fēng)險,發(fā)現(xiàn)Q公司存在籌資渠道單一,債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理,投資管理效率低下,產(chǎn)品技術(shù)與附加值低,存貨、應(yīng)收賬款管理薄弱等問題。然后建立Q生物制藥公司的財務(wù)風(fēng)險評估模型,運用層次分析法確定各指標(biāo)權(quán)重,從分析結(jié)果可知,對Q公司影響最大的是投資風(fēng)險,其次是營運風(fēng)險、籌資風(fēng)險。再運用功效系數(shù)法來綜合評價Q公司的財務(wù)風(fēng)險,并且對財務(wù)風(fēng)險評價結(jié)果進行分析,結(jié)果表明Q公司的財務(wù)風(fēng)險處于重警區(qū)間,多數(shù)評價指標(biāo)嚴(yán)重缺陷,發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性較大。最后,根據(jù)Q公司財務(wù)風(fēng)險的評價結(jié)果,并針對產(chǎn)生的問題提出了以下防范措施。一是要建立健全財務(wù)風(fēng)險管理體系;二是籌資風(fēng)險的應(yīng)對,包括拓展籌資渠道和籌資方式、合理安排債務(wù)期限結(jié)構(gòu);三是投資風(fēng)險的對應(yīng),包括科學(xué)進行投資管理、進行產(chǎn)業(yè)升級;四是營運風(fēng)險的應(yīng)對,包括加強應(yīng)收賬款管理、強化存貨管理拓展銷售渠道。
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F426.72;F406.7
【圖文】：

銷售凈利率邐Ｘ總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率邐１＋邋（１－資產(chǎn)負(fù)債率）逡逑圖３．３杜邦分析體系逡逑如上圖所示，杜邦分析法的核心指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率是判定企業(yè)實力強弱及其變化趨勢的最重要的指標(biāo)。該指標(biāo)值越大，則說明企業(yè)資本獲利能力，綜合實力有所提升。從公式上來看，凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)之比，凈利潤是企業(yè)經(jīng)營收入扣除成本費用后的金額，是企業(yè)經(jīng)營效果的綜合反映；凈資企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額，代表了企業(yè)的所有者權(quán)益。凈資產(chǎn)收益率的又取決于銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的大小，它們分別反映了企業(yè)的盈力、營運能力和償債能力。逡逑縱向比較近５年Ｑ公司的主要財務(wù)指標(biāo)，從凈資產(chǎn)收益率來看，財務(wù)狀況表現(xiàn)不；將凈資產(chǎn)收益率細(xì)分為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)來看，指標(biāo)表現(xiàn)仍在著一些問題。橫向比較Ｑ公司與同行業(yè)企業(yè)，除２０１５年外，Ｑ公司的財務(wù)績效低于行業(yè)平均值。逡逑邐邐逡逑

邐￣＿逡逑２０１３邐２０１４邐２０１５邐２０１６邐２０１７逡逑圖３．６邋Ｑ公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)企業(yè)對比逡逑從營運能力來看，Ｑ公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)了下降的趨勢，除了邋２０１３年略高于逡逑行業(yè)平均值，２０１４年開始一直低于行業(yè)平均值，而且回落幅度較大，與行業(yè)平均值存在逡逑一定差距，２０１６年達到了最低點僅０．２６，而同年行業(yè)平均值為０．３６。逡逑１９逡逑

２０１３邐２０１４邐２０１５邐２０１６邐２０１７逡逑圖３．５邋Ｑ公司銷售凈利率與同行業(yè)企業(yè)對比逡逑從盈利能力來看，Ｑ公司的銷售凈利率大體上也開始呈現(xiàn)下降的趨勢，２０１６年之前逡逑高于行業(yè)平均值，但在２０１７年大幅下滑，這表明Ｑ公司的盈利能力也在下降。逡逑０．５邐逡逑°邋４５卜邐逡逑0－３５逡逑Ｃ．３邋－ｊ邐—邐邐逡逑０．２邐ＨＩ—行業(yè)平均值逡逑０．１５逡逑０．１邋邐—邐逡逑０．０５邐邐逡逑０邋：邐￣＿逡逑２０１３邐２０１４邐２０１５邐２０１６邐２０１７逡逑圖３．６邋Ｑ公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)企業(yè)對比逡逑從營運能力來看，Ｑ公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)了下降的趨勢，除了邋２０１３年略高于逡逑行業(yè)平均值，２０１４年開始一直低于行業(yè)平均值，而且回落幅度較大，與行業(yè)平均值存在逡逑一定差距，２０１６年達到了最低點僅０．２６，而同年行業(yè)平均值為０．３６。逡逑１９逡逑

【參考文獻】

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本文編號：2760860