【摘要】：作為最活躍和最具創(chuàng)新精神的微觀主體,中小板企業(yè)在我國經(jīng)濟體系中顯示出越來越蓬勃的生命力。但相對其他板塊而言,以民營企業(yè)、中小企業(yè)為主體的中小板企業(yè)多為家族企業(yè)改制而來,規(guī)模較小、發(fā)展尚不健全、融資難等問題一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸,而融資難的問題表現(xiàn)尤為突出。自2004年5月中國證監(jiān)會審核設(shè)立中小企業(yè)板塊以來,中小企業(yè)紛紛通過上市進行股權(quán)融資,由此帶來的中小板超募現(xiàn)象和資金使用效率問題卻一直受到社會各界詬病。如何從根本上提高中小板企業(yè)募集資金使用效率,成為亟待研究的課題。因此,對中小板企業(yè)募集資金使用效率的研究具有較強的理論價值和現(xiàn)實意義。本文將采用理論分析與案例分析相結(jié)合的研究方法,論述中小板企業(yè)四川科倫藥業(yè)股份有限公司IPO超募資金產(chǎn)生的詢價制度因素、保薦機構(gòu)因素、發(fā)行方因素和政策利好因素,通過公司募集資金資本投資、股權(quán)投資、資金使用合規(guī)性三個維度系統(tǒng)梳理和分析募集資金的非效率性使用問題以及由此產(chǎn)生的經(jīng)營業(yè)績下滑、財務(wù)風險增加和侵占中小股東權(quán)益等經(jīng)濟后果。同時,本文運用信息不對稱理論、委托代理理論以及關(guān)聯(lián)并購理論剖析上述募集資金非效率性使用問題的主要原因。鑒于證券市場機制和公司內(nèi)部治理機制對緩解上述問題的重要作用,本文最后通過改善市場機制和加強公司內(nèi)部治理對如何提高企業(yè)募集資金投資效率進行簡要建議。
【學(xué)位授予單位】：廣西大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F426.72;F406.7;F832.51
【圖文】：

學(xué)位論文邐科倫藥■業(yè)？邋ＩＰＯ募集資金使用效率及其經(jīng)濟后果研究逡逑司調(diào)整后實際募集資金凈額約為人民幣４７．邋８９億元，扣除招股說明書中逡逑投資額人民幣１４．９１億元，差額約３２．邋９８億元。募集資金使用中，投入逡逑．邋０８％，股權(quán)收購占２１．邋２４％，募投項目僅占１２．邋０９％，其他募集資金被用于逡逑償還銀行貸款和財務(wù)資肋方面，下表為科倫藥業(yè)募集資金具體使用情況。逡逑３．邋９０％２．％

邐ｍＫＳｔｍ邐■投入灥目逡逑口邋ｇ入其他工程項逡逑圖３＿１科倫藥業(yè)募集資金使用情況逡逑募集資金使用占比排在前十的項目如下表，排在前三名的分別是伊犁川寧新建抗生逡逑素中間體建設(shè)項目、收購崇州君健股權(quán)款和科倫藥業(yè)高端軟包裝生產(chǎn)線及配套倉庫和公逡逑用輔助項目，這三個項目占據(jù)募集資金的５１．邋５２％。逡逑１９逡逑

—１ｆｌｌ｜ｌＢＬ＾邐Ｉ；灥~栧義賢跡常部坡滓┮黨甲式鶚褂帽壤義現(xiàn)檔米⒁獾氖牽淙豢坡滓┮凳妝食甲式鶚怯美垂榛掛寫詈筒鉤淞鞫式穡義系墻鴝鈧徽汲甲式鸕模梗埃矗�，募o斷钅懇膊淮嬖謐式鶉笨冢褂們昂笫鱸旅揮繡義轄懈叻縵脹蹲�，公司也夺j馀凍セ掛寫罨蠆鉤淞鞫式鸕南晗訃蘋＜齷瑰義蝦圖嗍祿岫汲鼉咼魅吠獾囊餳�。因此，科伦药业蕣y拾蔥枋褂玫某甲式鵂蘋險繡義瞎傷得魘欏安懷蘋技式鹱芏畹模玻埃ァ鋇囊�，脫]形シ礎(chǔ)噸行∑笠蛋逕鮮泄懼義夏技式鴯芾硐岡頡分小安壞貿(mào)技式鵓歡畹模擔埃ァ鋇墓娑ǎ揮跋臁澳技式皰義賢蹲始蘋惱＝小�。辶x希ǎ玻┲饕技钅康氖找婕敖茸純鰣義息僖晾绱陸ǹ股刂屑涮褰ㄉ柘钅垮義弦晾绱陸ǹ股刂屑涮褰ㄉ柘钅恐饕蚯杷岷烀顧睪屯鋒呦盜兄屑涮澹鑠義夏渴褂媚技式鴯布疲叮

本文編號：2750014