【摘要】：美股IPO上市作為企業(yè)避免繁瑣的程序直接上市的途徑,是非上市企業(yè)上市的途徑之一,有利于我國(guó)企業(yè)的上市和證券資源的優(yōu)化配置,該行為在我國(guó)電商企業(yè)中越來(lái)越普遍,文章以聚美優(yōu)品為例,對(duì)其美國(guó)IPO上市行為進(jìn)行研究,總結(jié)我國(guó)電商企業(yè)美股上市的財(cái)務(wù)分析。
【圖文】：

墑橄允?，聚美優(yōu)品計(jì)劃發(fā)行950萬(wàn)股ADS股份。最終，高盛（亞洲）公司、瑞信證券（美國(guó)）公司、摩根大通證券公司、華興資本證券公司、派杰（PiperJaffray&Co.）和奧本海默將擔(dān)任聚美優(yōu)品IPO交易的承銷商。2014年5月12日GA基金下注1.5億美元，2014年5月16日聚美優(yōu)品在紐交所正式掛牌上市，聚美優(yōu)品上市發(fā)行價(jià)為22美元，發(fā)行ADS股份1114萬(wàn)股，市值38億美元。選取關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)繪制成聚美優(yōu)品上市過(guò)程如圖1所示。三、聚美優(yōu)品上市的財(cái)務(wù)影響分析（一）償債能力增強(qiáng)從行業(yè)對(duì)比分析中可以看出（表1），電商行業(yè)中聚美優(yōu)品的償債能力屬于一個(gè)償債能力中等的企業(yè)。在列出的幾家優(yōu)秀企業(yè)中，聚美優(yōu)品的流動(dòng)負(fù)債占比最高，流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率遠(yuǎn)高于同行，而資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)卻遠(yuǎn)落后同行的電商企業(yè)。通過(guò)對(duì)財(cái)報(bào)的研究發(fā)現(xiàn)，流動(dòng)資產(chǎn)占比較高，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比率之所以遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行是由于其他流動(dòng)負(fù)債比去年多了2.2億左右，而聚美控股的“街電”總資產(chǎn)4.5億，凈資產(chǎn)2.3億，基本與之吻合。現(xiàn)金比率遠(yuǎn)高于同行業(yè)是由于聚美公司一年內(nèi)進(jìn)行了好幾次短期投資，操作買入了三個(gè)月或者六個(gè)月的短期理財(cái)產(chǎn)品，短期投資的占比很高，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物主要用于街電以及蘇州自建物流。聚美優(yōu)品的資產(chǎn)負(fù)債率較行業(yè)水平偏低，對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，說(shuō)明其償債能力很好，企業(yè)償債有保證，2017年幾乎沒(méi)有有息負(fù)債。權(quán)益乘數(shù)在行業(yè)內(nèi)也屬于偏低排名，聚美優(yōu)品美國(guó)IPO上市財(cái)務(wù)影響分析■魏靜劉茜

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本文編號(hào)：2749520