【摘要】：近些年來(lái),隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,我國(guó)對(duì)能源尤其是石油的需求日益增加,已經(jīng)成為全球第二大消費(fèi)國(guó),第一大進(jìn)口國(guó),對(duì)外依存度已達(dá)到65%。中國(guó)石油企業(yè)在國(guó)家能源戰(zhàn)略下,海外擴(kuò)張的步伐逐步加大。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣、油價(jià)低迷的情況下,在油氣資產(chǎn)供應(yīng)端來(lái)看,低油價(jià)為大批優(yōu)質(zhì)油氣資產(chǎn)進(jìn)入交易端提供了一個(gè)黃金窗口期。北美和“一帶一路”沿線的主要產(chǎn)油區(qū)域,陸續(xù)出現(xiàn)數(shù)十年一遇的油氣資產(chǎn)并購(gòu)機(jī)會(huì)。同時(shí),海外油氣資產(chǎn)投資最重要、最復(fù)雜、同時(shí)最具專(zhuān)業(yè)性的一環(huán)就是油氣資產(chǎn)的估值,傳統(tǒng)的定價(jià)方法相對(duì)缺乏管理柔性,無(wú)法應(yīng)對(duì)交割后經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的投資風(fēng)險(xiǎn),也容易忽略期權(quán)價(jià)值。本文探討了海外油氣資產(chǎn)投資的主要投資方式及合同合作模式,常用的估值方法及其適用的范圍,在對(duì)比分析常用估值方法的優(yōu)缺點(diǎn)的基礎(chǔ)上,基于油氣資產(chǎn)本身的特點(diǎn),在傳統(tǒng)現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法的基礎(chǔ)上,引入實(shí)物期權(quán)模型,同時(shí)以中國(guó)企業(yè)海外投資案例進(jìn)行推演,驗(yàn)證本文研究成果在實(shí)際中應(yīng)用的可行性。
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F426.22;F125;F406.7
【圖文】：

圖 2-1 合同合作模式分類(lèi)隨著世界政治格局的變化及各資源國(guó)在國(guó)際油氣資源項(xiàng)目合作過(guò)程中不斷學(xué)習(xí)、探索，根據(jù)自身情況逐漸確定了適用的合作模式，各主要產(chǎn)油區(qū)的合作模式統(tǒng)計(jì)如下表 2-1 所示：表 2-1 國(guó)際油氣市場(chǎng)合作模式2.2.1 租讓制合同租讓制合同主要的特點(diǎn)是投資者通過(guò)支付單位固定費(fèi)用獲得礦產(chǎn)資源一定

如圖 3-1 所示：圖 3-1 盈虧平衡圖3.2.2 敏感性分析敏感性分析時(shí)研究投資項(xiàng)目的主要變量因素變化時(shí)，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)變化程度，從而找出敏感因素，提高決策準(zhǔn)確性，如圖 3-2 所示。銷(xiāo) 售 收入盈利總成本費(fèi)用虧損區(qū)域收固定盈虧平

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本文編號(hào)：2731732