【摘要】：太陽能是最低碳經(jīng)濟的新能源,基于太陽能發(fā)電技術的應用在全球發(fā)展迅速,日漸成熟。隨著光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟環(huán)境、政策的變動、技術的革新,我國光伏企業(yè)勢必要加強自身的盈利能力來提高市場份額,獲得長遠發(fā)展。企業(yè)競爭力體現(xiàn)在它的盈利能力上,而財務分析是對企業(yè)盈利能力的定量研究,企業(yè)經(jīng)營過程中的財務指標可以客觀、準確的說明企業(yè)盈利情況和存在的問題,從而指導企業(yè)進行戰(zhàn)略調整,進一步提升盈利能力。本文主要選擇杜邦模型這種綜合性的體系來對光伏代表企業(yè)隆基股份的盈利能力進行系統(tǒng)的財務分析,以最能反映股東投資回報的財務指標凈資產(chǎn)收益率為中心,通過企業(yè)財務報表、相關網(wǎng)站資料,運用杜邦模型對隆基股份盈利能力的各個方面進行深入研究。具體來說是將凈資產(chǎn)收益率逐層解析,然后分別圍繞銷售凈利率、資產(chǎn)周轉率、權益乘數(shù)三個指標,對隆基股份進行生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)運轉效率和資本結構的盈利能力分析,并與同業(yè)的其他17家具有代表性的光伏上市企業(yè)的相關數(shù)據(jù)進行對比,綜合評價其盈利能力。得出隆基股份"高盈利、低周轉、穩(wěn)健財務"的經(jīng)營策略和財務政策。分析的開始先介紹了光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況,運用SWOT分析方法對隆基股份內在優(yōu)勢、劣勢和外在面臨的機會、威脅進行了定性研究,輔助基于杜邦模型的定量分析來全面評估隆基股份的財務管理水平。定量分析過程中還結合了比較、比率、趨勢、因素和圖表分析法等常用分析方法,豐富了杜邦分析的運用。本文最后結合SWOT定性分析和基于杜邦模型的定量分析,給出提升隆基股份盈利能力的財務管理方案,并提出方案的實施保障措施。通過本文的研究,驗證了杜邦模型在實際財務管理分析中的指導性和實用性。同時將研究過程的局限和不足進行總結,為其他光伏企業(yè)及相關人員分析財務管理問題提供依據(jù)。
【圖文】：

10圖 2-1 隆基股份杜邦模型圖2.4 杜邦模型國內外研究簡述2.4.1 杜邦模型國外研究國外對杜邦模型的研究成果有帕利普財務分析理論，由美國哈佛大學教授帕利普在《企業(yè)分析與評價》中提到可持續(xù)增長率并進行研究。[12]創(chuàng)新點在于引入股利支付率.[13]但是這種方法在當時還不夠適用。公式為：[14]然后，美國波士頓大學茲維．伯迪、亞利克斯·凱恩教和艾侖．J．馬庫絲三位教

西北大學碩士學位論文14圖3-1 隆基股份業(yè)務范圍3.3 隆基股份 SWOT 分析3.3.1 隆基股份的內部優(yōu)勢（1）產(chǎn)品技術成本優(yōu)勢。隆基股份堅持高效單晶路線，，單晶在力學、電學性質、成本方面優(yōu)勢凸顯，轉換效率高于多晶，替代趨勢明顯。加上隆基股份一直聚焦技術研發(fā)，在研發(fā)環(huán)節(jié)不斷加大投入，實現(xiàn)金剛線切割工藝、PERC電池技術等行業(yè)先進技術的產(chǎn)業(yè)化應用和規(guī)模化的生產(chǎn)，讓產(chǎn)品生產(chǎn)制造成本大幅降低。隆基股份憑借其較強的成本控制優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，已擁有技術護城河和較為穩(wěn)定的市場份額，新進入者很難立足。（2）全球化戰(zhàn)略優(yōu)勢公司聚焦全球應用市場，加速布局生產(chǎn)基地，投資海外業(yè)務。在國內硅片、硅棒、電池和組件等生產(chǎn)基地的基礎上，投資擴建馬來西亞古晉單晶硅棒、硅片、電池、組件產(chǎn)業(yè)鏈項目
【學位授予單位】：西北大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.61;F406.7

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本文編號：2692338