【摘要】：融資是公司可持續(xù)經(jīng)營最重要的活動之一,因此融資策略是關(guān)系公司生存與發(fā)展的核心問題。融資策略包括融資時機、融資渠道、融資偏好、融資規(guī)模、融資期限和融資風險等程序與因素。融資策略實施的效果直接影響公司的投資決策是否能夠按預(yù)想的實施以及公司未來承擔的資本成本水平,同時還影響公司未來的償債能力與財務(wù)風險水平,最終將對股東財富產(chǎn)生重要影響。合乎公司發(fā)展實際的融資策略能夠起到降低資本成本、優(yōu)化財務(wù)狀況、提高資本結(jié)構(gòu)的彈性、完善公司治理結(jié)構(gòu)、緩和股東與債權(quán)人之間利益沖突的作用,并對公司可持續(xù)穩(wěn)定健康的發(fā)展具有正面促進作用。ZD集團公司于1997年在上海證券交易所掛牌上市。早期的成功上市為公司籌集了寶貴而充裕的發(fā)展資金,為公司聚焦汽車配件這一主業(yè)并適度多元發(fā)展提供了物質(zhì)保證。然而,無論是1997年的IPO,還是進入21世紀以來歷次定向增發(fā),ZD公司都存在明顯的股權(quán)融資偏好,并且存在募集資金閑置、資金使用效率偏低、權(quán)益融資比例較高、債務(wù)融資特別是短期借款比率過高等一系列問題,而且ZD公司作為大型國有控股公司,尚未能統(tǒng)籌下屬公司資源,在融資決策方面形成合力,為公司爭取更大的融資利益。針對ZD公司融資決策存在的前述問題,本文按照這樣的框架展開研究。首先本文介紹了研究背景、選題意義及研究內(nèi)容與方法;然后,在國內(nèi)外研究回顧的基礎(chǔ)上,對ZD公司融資決策的現(xiàn)狀及問題進行了深入分析,并對公司融資行為面臨的宏、微觀環(huán)境進行分析;最后,本文對ZD公司融資決策的完善與優(yōu)化,提出了有針對性的具體方案,并得出全文研究結(jié)論,即ZD公司的管理者,應(yīng)從系統(tǒng)性思維出發(fā),順應(yīng)公司發(fā)展戰(zhàn)略,鞏固公司在國內(nèi)汽車配件領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,多元化拓展融資渠道,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),提高高層管理者的資本成本與風險防范意識,強化公司集團層面的融資合力。
【學位授予單位】：華中師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.471;F406.7

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