【摘要】：我國的金融服務(wù)長期處于兩極分化的狀態(tài),而一般居民和中小企業(yè)通常難以獲得金融機構(gòu)提供的各項優(yōu)質(zhì)服務(wù)。然而這一局面隨著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)而被打破�；ヂ�(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與金融服務(wù)的結(jié)合,實現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)低成本、跨時空、速創(chuàng)新、降風險的特點,使得這一金融業(yè)態(tài)在短短幾年間快速發(fā)展。根據(jù)市場的通常規(guī)律,按照當前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的速度,很快行業(yè)內(nèi)將開始整合并購的浪潮。在這個時候,無論是企業(yè)還是投資者,都必須要對企業(yè)價值有一個相對準確的評估,才能作為其并購決策的依據(jù)�；诨ヂ�(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的特點,傳統(tǒng)的企業(yè)估值方法暴露出各種不適應(yīng)性,因此需要探索更加科學有效的估值方法,來滿足企業(yè)以及各方投資者的決策需要。而基于用戶生命周期價值的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)估值方法在這個時候則展現(xiàn)出了它的魅力。本文重點探討了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的特點,以及由于這些特點的存在導(dǎo)致的傳統(tǒng)估值方法應(yīng)用到互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)時的不完全適用性。隨后重點介紹了用戶生命周期價值的理論基礎(chǔ),以及常用的企業(yè)用戶生命周期價值評估方法。并且建立了融合個體用戶特征參數(shù)的分級貝葉斯模型,結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融運營當中的RFM理論,應(yīng)用交易概率、生命周期以及交易額(PLS)這三個交易行為中重點的變量估算企業(yè)的用戶生命周期價值。最后通過一個包含實際數(shù)據(jù)的案例,展示了我們所建立的模型的應(yīng)用結(jié)果,以及各參數(shù)或變量之間的變化和相關(guān)關(guān)系,對最終結(jié)果的影響。也正是通過這種方式,我們給出了能夠推動企業(yè)估值增長的影響因素,以及能夠調(diào)整這些因素的實際操作方法或工具。
【圖文】：

華北電力大學碩士學位論文逡逑格低于替代品成木。通常的情況下，對于那類以非持續(xù)經(jīng)營為前提的企業(yè)以及僅擁有不逡逑動產(chǎn)或僅進行投資的企業(yè)，成本法更為適用。其具體的評估程序如圖２－１。逡逑產(chǎn)基礎(chǔ)法評估程／逡逑得到評枯調(diào)整財務(wù)逡逑圖２－１資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估程序逡逑在企業(yè)估值中采用成本法，，其具有較強的客觀性，對于缺乏歷史財務(wù)數(shù)據(jù)的企業(yè)，逡逑成本法通過取用企業(yè)資產(chǎn)負債表賬面值和現(xiàn)有市場公允價值，來規(guī)避帶主觀因素的預(yù)測逡逑參數(shù)或相關(guān)人為閃素的影響。但是，成本法容易造成對企業(yè)盈利能力及其他無形資產(chǎn)因逡逑素的忽略，比如企業(yè)的商標、商譽等。成本法評估范圍不包括被評估企業(yè)不可確指的無逡逑形資產(chǎn)，即無法反映各單項資產(chǎn)組合后形成的整合效應(yīng)（協(xié)調(diào)效應(yīng)），而對與這些無形逡逑資產(chǎn)相關(guān)的閃素進行估值多采用的是收益現(xiàn)值法或公允價值計量方法，用成本法評估會逡逑產(chǎn)生低于用未來收益折現(xiàn)計算的價值，會低估肖標價值，這是因為關(guān)聯(lián)到了資產(chǎn)的未來逡逑價值。對各單項資產(chǎn)和負債的評估在成本法中

托／ＮＢＤ模型中的獨立性假設(shè)是成立的。其次，丨ｏｇ（Ａ）與ｌｏｇ邋（ｒ0之間呈顯著的負相關(guān)關(guān)逡逑系，這和前文提到的支付工具參數(shù)對于ｌｏｇ邋（入）和ｌｏｇ邋（ｒ0在系數(shù)上呈相反結(jié)果保持一致，逡逑圖４－４呈現(xiàn)了個體用戶的Ａ，？和ｒｉ，（ｉ邋＝邋１４００）的后驗均值的散點圖，從中可以直觀的看逡逑出兩者之間的負相關(guān)性。逡逑０２邋ｒ逡逑Ｏ逡逑00°0逡逑Ｏ逡逑ｅｕ逡逑？，２匕0費逡逑芝。０逡逑Ｉ邋ｄｉ邋°逡逑°°Ｏ0逡逑Ｈ邋ka0逡逑。。。逡逑ａｓ邐１邐ＩＳ邐２邐＇￣＂２？邋—邐５邐￣２Ｓ邐＜逡逑圖４－４后驗均值入和ｒｉ的散點分布圖逡逑因此，傳統(tǒng)帕累托／ＮＢＤ模型中對于交易次數(shù)和交易金額之間的獨立性假設(shè)并不成逡逑立（至少在本文所選取的數(shù)據(jù)上）。從實際經(jīng)濟意義的角度解釋，這兩者之間的負相關(guān)逡逑性表明一個會頻繁交易的用戶在每次交易中更傾向于花較少的錢。更重要的是，這一特逡逑點即使考慮用戶的差異性也依然存在，從整體的分級貝葉斯模型結(jié)果中就可以看出來。逡逑此外，本文并沒有在交易轉(zhuǎn)化率和生命周期，或者生命周期和交易額之間發(fā)現(xiàn)顯著的相逡逑關(guān)性。逡逑４．９．２用戶生命周期價值逡逑表４－５展示了觀測的４００名用戶中，生命周期價值前１０和后１０的用戶的９個相關(guān)逡逑的度量指標
【學位授予單位】：華北電力大學(北京)
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F724.6;F832.3;F830.42

【參考文獻】

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本文編號：2664295