【摘要】：近年來,阿里巴巴、京東、百度以及小米集團等眾多互聯(lián)網(wǎng)大型企業(yè)采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)(合伙人制度)趕赴香港和國外上市,顯示出國內(nèi)同股同權(quán)的股權(quán)制度并不符合我國部分新興企業(yè)的融資需求。2018年4月,香港聯(lián)交所表示將放寬IPO股權(quán)結(jié)構(gòu)政策,更加表明國家對IPO市場雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的接受度不斷增強,也暗示了研究我國股票交易市場股權(quán)結(jié)構(gòu)未來發(fā)展的必要性。實施雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)能有效分離公司控制權(quán)和管理權(quán),但同時企業(yè)進行IPO融資難免會產(chǎn)生股權(quán)稀釋問題,眾多大小股東的權(quán)利也難以得到保護。由于這種模式在國內(nèi)并不允許,造成了許多企業(yè)通過國外金融市場上市,直接造成了我國經(jīng)濟的損失。研究雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效的影響以及雙重股權(quán)結(jié)是否適合在我國施行是非常值得探討的問題。本文在對國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于雙重股權(quán)應(yīng)用和選擇以及股權(quán)模式與公司績效之間的關(guān)系研究成果進行梳理的基礎(chǔ)上,從宏觀的角度對國內(nèi)外的有關(guān)資料進行分析,從學(xué)術(shù)研究層面闡述了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的相關(guān)概念和理論基礎(chǔ),利用委托代理理論和不完全契約理論,采用案例研究法和對比研究方法,以互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)京東集團上市所采用的雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)作為具體的研究案例,對京東集團整個融資上市過程、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化以及雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)本身的相關(guān)信息進行詳細闡述,分析了京東實施雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的動因和實施路徑,然后運用凈資產(chǎn)收益率(ROE)和托賓Q值等對京東上市后的公司績效進行縱向?qū)Ρ取⑦x取同行業(yè)采用同股同權(quán)制度的電商企業(yè)蘇寧進行橫向?qū)Ρ?分析了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對其績效的影響;最后從雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的兩面性出發(fā),研究其在我國施行的可能性。本文的研究有助于從企業(yè)視角理解雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的原因、本質(zhì)及其對公司績效的影響,能夠為當(dāng)前新興行業(yè)領(lǐng)域和新興企業(yè)嘗試雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)提供幫助,為國內(nèi)的相關(guān)企業(yè)提供能夠借鑒的經(jīng)驗和參考價值。
【圖文】：

集團有限公司 30.97 3.33 境內(nèi)非國1.84 1.98 境內(nèi)自然1.25 1.34 境內(nèi)自然資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司 0.73 0.79 國有法人集團股份有限公司-第持股計劃0.66 0.71 其他集團股份有限公司-第 1股計劃0.61 0.66 其他貳零壹零股權(quán)投資中心伙）0.50 0.53 其他東集團與蘇寧市場競爭力對比分析 年網(wǎng)絡(luò)零售 B2C 市場交易份額如圖 4.1 所示。
【學(xué)位授予單位】：山東工商學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F724.6;F271;F715.5

【參考文獻】

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本文編號：2612932