本文選題：新能源上市公司 + 融資結(jié)構(gòu)特征��； 參考：《企業(yè)經(jīng)濟(jì)》2017年06期

【摘要】：本文選取2005-2015年中國滬深兩市A股和外國新能源公司為樣本,發(fā)現(xiàn)國外比國內(nèi)公司外源融資占比高。A股新能源公司融資特征(偏好順序依次為債權(quán)融資、股權(quán)融資、內(nèi)源融資)和融資行為(偏好順序依次為內(nèi)源融資、借款、股權(quán)融資、債券融資)發(fā)生偏離說明現(xiàn)有外源融資通道無法滿足企業(yè)在資本市場(chǎng)的融資需求,體現(xiàn)了當(dāng)前資本市場(chǎng)的金融抑制以及債券市場(chǎng)的發(fā)展滯后。不同性質(zhì)的企業(yè)和行業(yè)也呈現(xiàn)了不同的融資結(jié)構(gòu),這對(duì)理解新能源企業(yè)融資行為和優(yōu)化融資決策有重要的意義。建議政府發(fā)行"綠色債券"來解決政府補(bǔ)貼新能源企業(yè)的資金缺口;增加債權(quán)融資渠道的多樣性,擴(kuò)大企業(yè)債在外源融資的占比;對(duì)中小型新能源企業(yè)適當(dāng)增加折舊比例而成熟上市公司不宜折舊比例過高;減少金融抑制,降低其股權(quán)和債權(quán)的融資準(zhǔn)入門檻。
[Abstract]:This paper selects A shares and foreign new energy companies in China's Shanghai and Shenzhen stock markets from 2005 to 2015 as samples, and finds that the proportion of foreign companies' foreign financing is higher than that of domestic companies. The financing characteristics of A shares' new energy companies are listed as debt financing and equity financing. The deviation of endogenous financing and financing behavior (preference order is endogenous financing, borrowing, equity financing, bond financing) shows that the existing external financing channels can not meet the financing needs of enterprises in the capital market. Reflects the current capital market financial repression and the development of the bond market lags behind. Different enterprises and industries also present different financing structures, which is of great significance to understand the financing behavior of new energy enterprises and optimize financing decisions. It is suggested that the government should issue "green bonds" to solve the financing gap of government subsidies for new energy enterprises, increase the diversity of financing channels for creditor's rights, and expand the proportion of corporate bonds in foreign financing. For the small and medium-sized new energy enterprises, the depreciation ratio should be increased properly, but the depreciation ratio should not be too high for the mature listed companies; the financial repression should be reduced, and the threshold for the financing of their equity and creditor's rights should be lowered.
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“中國可再生能源補(bǔ)貼機(jī)制的有效性及體系創(chuàng)新構(gòu)建———基于生命周期與空間布局的經(jīng)濟(jì)-能源-環(huán)境-社會(huì)系統(tǒng)視角”(項(xiàng)目編號(hào):71373014)
【分類號(hào)】：F406.7;F416.2

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 袁禮;國勝鐵;;融資偏好會(huì)影響生產(chǎn)率增長(zhǎng)嗎?——來自我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];商業(yè)研究;2014年10期

2 肖澤忠;鄒宏;;中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素和股權(quán)融資偏好[J];經(jīng)濟(jì)研究;2008年06期

3 汪輝;上市公司債務(wù)融資、公司治理與市場(chǎng)價(jià)值[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年08期

4 黃少安,張崗;中國上市公司股權(quán)融資偏好分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年11期

5 袁鋼明;中國國有企業(yè)不良負(fù)債的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2000年05期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉東姝;;新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)特征和融資行為比較[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2017年06期

2 劉棟宇;;我國上市公司再融資及其績(jī)效研究[J];智富時(shí)代;2017年06期

3 王宇;于輝;;供應(yīng)鏈合作下零售商股權(quán)融資策略的模型分析[J];中國管理科學(xué);2017年06期

4 徐進(jìn);吳雪芬;;企業(yè)現(xiàn)金持有改善了研發(fā)投入平穩(wěn)性嗎?[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2017年06期

5 王冰潔;劉振濤;;信息披露對(duì)權(quán)益資本成本的影響——基于管理層預(yù)測(cè)消息類型的實(shí)證研究[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2017年07期

6 劉東姝;;新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響——來自國內(nèi)A股新能源上市公司的證據(jù)[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究;2017年05期

7 張婷婷;張新民;;戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略執(zhí)行與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)——基于財(cái)務(wù)報(bào)表的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2017年05期

8 馬慶魁;谷濤;鄭博文;;異質(zhì)性視角下公司債務(wù)契約的治理效應(yīng)研究[J];大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2017年02期

9 周慧洋;趙金實(shí);;信息披露對(duì)股權(quán)融資成本的影響——基于分位數(shù)回歸的實(shí)證分析[J];金融管理研究;2017年02期

10 劉濤;張玉輝;謝水園;;上市公司股權(quán)融資偏好成因及治理對(duì)策[J];中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì);2017年04期

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 何光輝;楊咸月;;融資約束對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響——基于系統(tǒng)GMM方法的國企與民企差異檢驗(yàn)[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2012年05期

2 陳剛;李樹;劉櫻;;銀行信貸、股市融資與中國全要素生產(chǎn)率動(dòng)態(tài)[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2009年06期

3 肖澤忠;鄒宏;;中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素和股權(quán)融資偏好[J];經(jīng)濟(jì)研究;2008年06期

4 李青原;陳曉;王永海;;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、資產(chǎn)專用性與資本結(jié)構(gòu)——來自中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];金融研究;2007年04期

5 李國重;;中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)目標(biāo)調(diào)整:制度特征導(dǎo)向[J];會(huì)計(jì)研究;2006年12期

6 李青原;王永海;;資產(chǎn)專用性與公司資本結(jié)構(gòu)——來自中國制造業(yè)股份有限公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];會(huì)計(jì)研究;2006年07期

7 屈耀輝;;中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度及其影響因素——基于不平行面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)分析[J];會(huì)計(jì)研究;2006年06期

8 沈維濤,葉曉銘;EVA對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年11期

9 陸正飛,葉康濤;中國上市公司股權(quán)融資偏好解析——偏好股權(quán)融資就是緣于融資成本低嗎?[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年04期

10 肖作平;資本結(jié)構(gòu)影響因素和雙向效應(yīng)動(dòng)態(tài)模型——來自中國上市公司面板數(shù)據(jù)的新證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2004年02期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 陳峗,譚鏡星;論國有企業(yè)融資行為[J];長(zhǎng)沙交通學(xué)院學(xué)報(bào);2001年01期

2 余傳英;;我國上市公司非理性股權(quán)融資行為研究[J];湖北工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2009年03期

3 岳堯;;我國新能源行業(yè)上市公司非理性融資行為實(shí)證分析[J];企業(yè)導(dǎo)報(bào);2013年11期

4 楊榮南;;更加規(guī)范了地方政府的融資行為[J];施工企業(yè)管理;2013年04期

5 ;[J];;年期

相關(guān)會(huì)議論文 前3條

1 陳曉紅;張琦;;縣域中小企業(yè)融資行為特征及信貸風(fēng)險(xiǎn)控制——基于湖南省長(zhǎng)沙縣調(diào)研數(shù)據(jù)研究[A];首屆湖湘三農(nóng)論壇論文集（中）[C];2008年

2 徐光華;張梅;;上市公司股權(quán)分置改革與融資行為研究——以第一、二批試點(diǎn)企業(yè)為例[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十三屆年會(huì)論文集[C];2006年

3 張琦;;“規(guī)模歧視”與中小企業(yè)信貸融資——基于湖南問卷調(diào)查數(shù)據(jù)的實(shí)證[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會(huì)——組織與戰(zhàn)略分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2008年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 中國上市公司輿情中心觀察員 付建利;對(duì)融資行為的輿論暴力不利市場(chǎng)健康發(fā)展[N];證券時(shí)報(bào);2012年

2 周英峰;商務(wù)部要求：防范和制止非法融資行為[N];商務(wù)時(shí)報(bào);2007年

3 記者 龐東梅;四部門聯(lián)合發(fā)文規(guī)范地方政府融資行為[N];金融時(shí)報(bào);2013年

4 向德偉;規(guī)范股權(quán)融資行為建議與思考（下）[N];證券時(shí)報(bào);2002年

5 沈雁;規(guī)范融資行為 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范[N];中國工商報(bào);2012年

6 記者 萬荃;外匯局：出臺(tái)措施打擊虛假貿(mào)易融資行為[N];金融時(shí)報(bào);2013年

7 上海證券研究所 胡月曉;貨幣擠泡沫加速經(jīng)濟(jì)去泡沫[N];證券時(shí)報(bào);2013年

8 朱玲;“當(dāng)”字豈能當(dāng)街亂掛[N];中國工商報(bào);2009年

9 黃福龍;被誤會(huì)的“融資銅”[N];中國有色金屬報(bào);2013年

10 本報(bào)記者 勇慶威;規(guī)范融資行為 防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)[N];威海日?qǐng)?bào);2013年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前8條

1 王霄;我國中小企業(yè)融資行為研究[D];暨南大學(xué);2005年

2 趙瑞;社會(huì)資本視角下企業(yè)融資行為研究[D];華僑大學(xué);2012年

3 鄭祖玄;股權(quán)分置與上市公司股權(quán)融資行為[D];復(fù)旦大學(xué);2005年

4 譚利;中國家族企業(yè)融資行為影響因素與經(jīng)濟(jì)后果研究[D];重慶大學(xué);2005年

5 李春光;社會(huì)資本視角下的中小企業(yè)融資問題研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 楊軍敏;科技型企業(yè)融資行為與資本結(jié)構(gòu)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

7 張明;通貨膨脹下公司的投融資行為研究[D];東華大學(xué);2014年

8 任志華;中小企業(yè)融資行為與商業(yè)銀行制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新[D];天津大學(xué);2003年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張穎;濱海新區(qū)中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資行為研究[D];天津科技大學(xué);2013年

2 董欣楠;種糧大戶融資行為分析[D];沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué);2016年

3 汪文潔;P2P網(wǎng)絡(luò)融資行為研究[D];東南大學(xué);2016年

4 王_g;監(jiān)管約束下中國上市銀行資本增長(zhǎng)與融資行為[D];南開大學(xué);2016年

5 金夢(mèng)玲;樂視網(wǎng)融資行為分析[D];安徽工業(yè)大學(xué);2016年

6 俞娟;創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資行為影響因素的實(shí)證研究[D];沈陽理工大學(xué);2016年

7 柳寶香;基于利益相關(guān)者理論的企業(yè)融資行為研究[D];西華大學(xué);2009年

8 胡慶;國有企業(yè)融資行為研究[D];武漢大學(xué);2005年

9 楊曉舒;經(jīng)濟(jì)增加值考核對(duì)上市央企融資行為的影響研究[D];揚(yáng)州大學(xué);2013年

10 楊碩;我國上市公司非理性融資行為研究[D];山東大學(xué);2008年

，

本文編號(hào)：2033620