本文關(guān)鍵詞： 并購整合 代理沖突 財(cái)務(wù)績(jī)效 國有資本退出　出處：《重慶理工大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：在我國經(jīng)濟(jì)格局中,國有企業(yè)一直占領(lǐng)主導(dǎo)地位。黨的十五屆四中全會(huì)提出調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)格局,實(shí)現(xiàn)“有進(jìn)有退”、“有所為有所不為”,自此針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)推行“國退民進(jìn)”成為國有經(jīng)濟(jì)布局的焦點(diǎn)課題。在國有資產(chǎn)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中,提高國退效率不僅有利于優(yōu)化市場(chǎng)資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),還能有效推動(dòng)我國國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。國有企業(yè)退出競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)后的并購整合工作應(yīng)以實(shí)現(xiàn)企業(yè)最優(yōu)資源配置為首要目的,著力完成并購雙方在企業(yè)文化、人力資源、組織結(jié)構(gòu)等方面整合,尤其是國企體制影響下的人力資源整合。日化行業(yè)不僅與國民日常生活息息相關(guān),更是我國對(duì)外開放最早、發(fā)展最迅速的行業(yè)之一。隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷推進(jìn)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展,我國國民內(nèi)需不斷增長(zhǎng),國內(nèi)日化品牌也迅速崛起,業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。并購熱潮以來,越來越多的日化上市公司通過并購?fù)瓿僧a(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建和品牌戰(zhàn)略部署,但其并購整合績(jī)效并不理想。本文從并購整合中被并購方大股東與管理層的代理沖突對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效影響的角度入手,以SJ公司作為研究對(duì)象,在分析雙方?jīng)_突及產(chǎn)生原因的基礎(chǔ)上,從單項(xiàng)財(cái)務(wù)績(jī)效、綜合財(cái)務(wù)績(jī)效兩方面進(jìn)一步比較分析公司沖突產(chǎn)生前后的財(cái)務(wù)績(jī)效。研究發(fā)現(xiàn):(1)我國上市公司并購整合中大股東與管理層的利益沖突多于認(rèn)知沖突,主要是由于公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)失衡所致;SJ公司存在的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)失衡、內(nèi)部治理機(jī)制缺陷問題和并購交易雙方的相關(guān)性、支付方式等因素是導(dǎo)致公司大股東與管理層產(chǎn)生代理沖突的主要原因,此外,并購后實(shí)施股權(quán)激勵(lì)會(huì)使被并購方高管利益訴求與公司利益緊密相關(guān),進(jìn)一步加大整合中大股東與管理層產(chǎn)生沖突的可能性;(2)并購整合中代理沖突對(duì)SJ公司財(cái)務(wù)績(jī)效存在負(fù)影響,沖突期間,公司營運(yùn)能力受影響程度最大,對(duì)盈利能力、成長(zhǎng)能力也產(chǎn)生了一定負(fù)影響,創(chuàng)新能力有所降低而償債能力并無太大影響,公司綜合財(cái)務(wù)績(jī)效出現(xiàn)波動(dòng)式下滑。最后,本文根據(jù)上述問題提出可供參考的政策性建議。
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【學(xué)位授予單位】：重慶理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F426.72;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1489882