本文關(guān)鍵詞：中國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司利潤(rùn)率差異及其影響因素的實(shí)證研究

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【摘要】：農(nóng)業(yè)想要全面實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化和國(guó)際化,需發(fā)揮農(nóng)業(yè)上市公司在農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)中重要作用。但是,作為我國(guó)農(nóng)業(yè)先進(jìn)生產(chǎn)力的代表,農(nóng)業(yè)上市公司在二十多年的發(fā)展過(guò)程中利潤(rùn)率較低的問(wèn)題一直沒(méi)有得到解決。因此研究影響農(nóng)業(yè)上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)差異的主要因素就具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文以滬深兩市A股主板上市的35家農(nóng)業(yè)上市公司為研究樣本,從企業(yè)層面影響與行業(yè)層面影響兩方面選取指標(biāo),構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型和多層線性模型研究影響我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司利潤(rùn)率差異的內(nèi)外部因素,得出企業(yè)層因素和行業(yè)層因素各自對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率的影響情況,以及行業(yè)層因素對(duì)企業(yè)層因素與利潤(rùn)率之間的調(diào)節(jié)作用。本文首先通過(guò)理論的追溯將影響企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源的因素分為企業(yè)內(nèi)部因素和行業(yè)外部因素;其次從財(cái)務(wù)指標(biāo)、宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值三方面,對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的整體現(xiàn)狀做了定性研究,表明農(nóng)業(yè)上市公司較全國(guó)上市公司而言經(jīng)營(yíng)狀況較差的問(wèn)題,并從宏觀環(huán)境及行業(yè)層面進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)其利潤(rùn)率變化趨勢(shì)與外部環(huán)境緊密相關(guān);再次,根據(jù)“事物的發(fā)展受到內(nèi)因和外因的雙重影響”的思想,利用面板模型考察影響農(nóng)業(yè)上市公司利潤(rùn)率的企業(yè)層因素;最后,引入多層線性模型計(jì)量行業(yè)層面因素對(duì)利潤(rùn)率的影響。面板模型從2010年-2014年我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中選取了35家符合標(biāo)準(zhǔn)的農(nóng)業(yè)上市公司作為樣本,多層線性模型利用一年的截面數(shù)據(jù),根據(jù)企業(yè)層數(shù)據(jù)和行業(yè)層數(shù)據(jù)的具有“嵌套關(guān)系”的特點(diǎn)對(duì)行業(yè)層因素如何影響企業(yè)層因素做了進(jìn)一步的探索和分析。實(shí)證結(jié)果如下:企業(yè)內(nèi)部因素是影響企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源的主要因素,但是行業(yè)層面的影響也達(dá)到了11%左右,說(shuō)明行業(yè)層因素對(duì)利潤(rùn)率的作用是不能忽視的。在企業(yè)層面,企業(yè)規(guī)模、技術(shù)投入、薪資結(jié)構(gòu)、成長(zhǎng)速度、市盈率、企業(yè)價(jià)值、政府補(bǔ)貼、股東性質(zhì)對(duì)利潤(rùn)率影響不顯著;負(fù)債水平、企業(yè)年齡、資本密集度、股東收益、產(chǎn)權(quán)比率、稅收優(yōu)惠、第一大股東持股比例、前五大股東持股比例對(duì)利潤(rùn)率影響顯著。在行業(yè)層面,市場(chǎng)集中度影響不顯著,進(jìn)入壁壘、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)資本密集度、行業(yè)補(bǔ)貼率、技術(shù)密集度對(duì)利潤(rùn)率的影響顯著。進(jìn)一步研究表明,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度會(huì)強(qiáng)化股東收益與利潤(rùn)率之間的正相關(guān),行業(yè)補(bǔ)貼顯著弱化產(chǎn)權(quán)比率和利潤(rùn)率之間的正相關(guān),但會(huì)強(qiáng)化稅收優(yōu)惠與利潤(rùn)率的負(fù)相關(guān),行業(yè)進(jìn)入壁壘會(huì)顯著弱化稅收優(yōu)惠與利潤(rùn)率之間的負(fù)相關(guān),會(huì)強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)比率與利潤(rùn)率之間的正相關(guān)。根據(jù)實(shí)證結(jié)果提出如下政策建議:首先,農(nóng)業(yè)上市公司應(yīng)該培養(yǎng)資源與技術(shù)優(yōu)勢(shì);其次,合理利用政策優(yōu)惠,政府的政策優(yōu)惠要有的放矢;再次,應(yīng)加強(qiáng)公司內(nèi)部治理,改善高管激勵(lì)計(jì)劃,優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),調(diào)整資本結(jié)構(gòu),合理利用負(fù)債經(jīng)營(yíng);最后,提高農(nóng)業(yè)上市公司利潤(rùn)率還需要提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平,鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng),進(jìn)而提高農(nóng)業(yè)行業(yè)的進(jìn)入壁壘,提高行業(yè)的集中度。
【關(guān)鍵詞】：農(nóng)業(yè)上市公司 利潤(rùn)率 面板數(shù)據(jù)模型 多層線性模型
【學(xué)位授予單位】：華中農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F324;F302.6
【目錄】：

• 摘要7-9
• Abstract9-11
• 1 引言11-16
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究意義12-13
• 1.3 研究方法及技術(shù)路線圖13-15
• 1.3.1 研究方法13-14
• 1.3.2 技術(shù)路線圖14-15
• 1.4 研究創(chuàng)新與不足15-16
• 1.4.1 研究創(chuàng)新15
• 1.4.2 不足之處15-16
• 2 企業(yè)利潤(rùn)差異相關(guān)理論及國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述16-30
• 2.1 企業(yè)利潤(rùn)差異的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋16-20
• 2.1.1 新古典完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論16-18
• 2.1.2 哈佛學(xué)派“集中度-利潤(rùn)率”假說(shuō)18
• 2.1.3 芝加哥學(xué)派“效率理論”18-19
• 2.1.4 其他新產(chǎn)業(yè)組織學(xué)派相關(guān)理論19-20
• 2.2 企業(yè)利潤(rùn)差異的管理學(xué)基礎(chǔ)20-24
• 2.2.1 企業(yè)利潤(rùn)差異外生論20-21
• 2.2.2 企業(yè)利潤(rùn)差異內(nèi)生論21-24
• 2.3 國(guó)外實(shí)證研究綜述24-25
• 2.4 國(guó)內(nèi)實(shí)證研究綜述25-27
• 2.5 多層線性模型文獻(xiàn)綜述27-30
• 3 我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀分析30-41
• 3.1 農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)特征分析30-33
• 3.1.1 規(guī)模與股本結(jié)構(gòu)30-31
• 3.1.2 經(jīng)營(yíng)規(guī)模與市盈率31
• 3.1.3 盈利能力分析31-32
• 3.1.4 償債能力分析32-33
• 3.2 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析33-38
• 3.2.1 宏觀經(jīng)濟(jì)的整體態(tài)勢(shì)分析33-34
• 3.2.2 各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司利潤(rùn)率的影響34-38
• 3.3 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析38-41
• 4 農(nóng)業(yè)上市公司利潤(rùn)率內(nèi)部影響因素實(shí)證分析41-55
• 4.1 面板數(shù)據(jù)模型原理簡(jiǎn)介及分類41-43
• 4.2 面板數(shù)據(jù)模型實(shí)證分析43-48
• 4.2.1 模型設(shè)定與數(shù)據(jù)說(shuō)明43-46
• 4.2.2 影響因素的描述性統(tǒng)計(jì)46-48
• 4.3 面板模型回歸結(jié)果分析48-55
• 5 農(nóng)業(yè)上市公司利潤(rùn)率外部影響因素實(shí)證分析55-71
• 5.1 多層線性模型的基本思想55-56
• 5.2 多層線性模型的統(tǒng)計(jì)原理56-59
• 5.3 多層線性模型實(shí)證分析59-71
• 5.3.1 數(shù)據(jù)說(shuō)明和變量選取59-61
• 5.3.2 零模型分析61-62
• 5.3.3 完整模型檢驗(yàn)62-71
• 6 研究結(jié)論及政策建議71-77
• 6.1 研究結(jié)論71-73
• 6.2 政策建議73-77
• 參考文獻(xiàn)77-82
• 附錄一82-83
• 附錄二83-85
• 研究生期間發(fā)表的論文85-86
• 致謝86

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