本文關(guān)鍵詞：市場、規(guī)模和杠桿因素對中國股市波動的影響分析

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【摘要】：筆者對Fama和French在1993年提出的三因素模型進(jìn)行了改進(jìn),在此基礎(chǔ)上對中國股票市場的收益進(jìn)行橫截面檢驗(yàn)和時間序列檢驗(yàn)。改進(jìn)的三因素模型的檢驗(yàn)結(jié)果表明,市場因素、規(guī)模因素和杠桿因素對股票收益的橫截面差異具有重要的解釋作用。而市場因素、規(guī)模因素和賬面市值因素對于股票收益的時間序列差異的解釋能力較強(qiáng)。對時間序列檢驗(yàn)中的截距項的顯著性檢驗(yàn)顯示,改進(jìn)的三因素模型對于股票收益的橫截面差異有很好的解釋能力。
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 橫截面 時間序列 三因素模型 風(fēng)險因素 平均股票收益
【基金】：中央財經(jīng)大學(xué)121青年博士基金
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言經(jīng)過三十多年的發(fā)展,中國資本市場已日臻成熟,由最初的流通性、信用制度和融資管理能力低下的不成熟市場發(fā)展成如今高度繁榮的重要的發(fā)展經(jīng)濟(jì)體資本市場。本文通過對在上證和深證兩家上市的流通股股票的近13年月平均收益率等數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計學(xué)分析,并以改進(jìn)的三因素模型

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本文編號：975460