本文關(guān)鍵詞：投資者情緒與股票收益間的關(guān)系研究

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【摘要】：在構(gòu)建投資者情緒指數(shù)的基礎(chǔ)上,分別采用線性和非線性Granger因果檢驗對投資者情緒與股票收益間的關(guān)系進(jìn)行研究,并進(jìn)一步研究不同市態(tài)下兩者間的關(guān)系.研究結(jié)果表明,在全樣本下,投資者情緒與股票收益間存在單向的線性因果關(guān)系和顯著的雙向非線性因果關(guān)系,表明使用非線性Granger因果檢驗的方法,能夠更全面地了解中國投資者情緒與股票收益間的關(guān)系;在牛市和熊市狀態(tài)下,投資者情緒與股票收益間的非線性因果關(guān)系并不一致,這與中國股票市場的實際情況是相符合的,說明中國股票市場中存在大量的非理性情緒.
【作者單位】： 東北大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 股票收益 不同周期 線性Granger因果檢驗 非線性Granger因果檢驗
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71372186,71271047)
【分類號】：F224;F830.9
【正文快照】： 行為金融理論指出,金融資產(chǎn)價格不僅受其基本價值影響,也受投資者情緒的影響[1].目前,關(guān)于投資者情緒與股票收益的關(guān)系研究中,主要是從回歸和線性Granger因果檢驗的角度進(jìn)行分析.Fisher等分別研究大、中、小三類投資者的情緒與市場回報間的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)三種情緒指標(biāo)與未來股票回

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本文編號：968601