本文關(guān)鍵詞：通脹剪刀差的匯率調(diào)節(jié)策略研究——基于匯率傳遞視角

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【摘要】：人民幣匯率和大宗商品價(jià)格變動(dòng)對(duì)國(guó)Qg價(jià)格的傳遞程度和速度,是決定國(guó)Qg物價(jià)水平走勢(shì)的一個(gè)關(guān)鍵因素,利用帶有結(jié)構(gòu)突變的結(jié)構(gòu)向量自回歸分析法,本文實(shí)證結(jié)果表明:(1)美元貨幣供給量、大宗商品價(jià)格變動(dòng)沿價(jià)格鏈縱向傳遞率呈現(xiàn)遞減的差異化特征,人民幣匯率升值對(duì)國(guó)Qg物價(jià)形成"反了曲線"沖擊效應(yīng),反之亦然。(2)由于"貨幣漏出效應(yīng)"的存在,人民幣匯率和美元貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率發(fā)生結(jié)構(gòu)突變時(shí),人民幣匯率升值對(duì)物價(jià)的短期上推效應(yīng)變大,而對(duì)物價(jià)的長(zhǎng)期抑制效應(yīng)變小,反之亦然。(3)人民幣匯率波動(dòng)在不同行業(yè)的橫截面上的傳遞率呈現(xiàn)出差異化特征,對(duì)食品和居住類消費(fèi)價(jià)格的傳遞率較高,而對(duì)其他類消費(fèi)價(jià)格的傳遞率較低。(4)可以根據(jù)CPI上行和PPI下行因素主導(dǎo)通脹剪刀差走勢(shì),來(lái)調(diào)高人民幣升值或貶值預(yù)期,適時(shí)抑制通脹和通縮。此外,還應(yīng)加強(qiáng)中美貨幣政策溝通,弱化美元貨幣供應(yīng)投放量的"漏出效應(yīng)",理順流通環(huán)節(jié),防范熱錢流動(dòng)放大通脹與通縮帶來(lái)的危害。
【作者單位】： 海南師范大學(xué)金融研究所;海南省中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論研究中心;珠海金融投資控股有限公司戰(zhàn)略發(fā)展部;中山大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 輸入型通脹 匯率傳遞 CRB指數(shù) 貨幣漏出效應(yīng) 反J曲線效應(yīng)
【基金】：中國(guó)博士后基金項(xiàng)目“輸入型通脹非對(duì)稱性對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的螺旋式?jīng)_擊機(jī)理研究(2012M511790)”資助
【分類號(hào)】：F832.6
【正文快照】： _ 逐步退出QE3。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和退出QE3將改變一、 美元和人民幣匯率走勢(shì)及相應(yīng)的全球資本流動(dòng)走2014年9月,國(guó)內(nèi)CPI和PPI同比增長(zhǎng)率分別 勢(shì),也必將影響全球大宗商品價(jià)格走勢(shì)。為1.63%和一1.80%,兩者之間的剪刀差進(jìn)一步擴(kuò) CH和PPI構(gòu)成的通脹剪刀差在某種意義上表大到3.43%(如圖

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2 李s，

本文編號(hào)：920466