本文關(guān)鍵詞：新興市場(chǎng)股票回購(gòu)公告的價(jià)值效應(yīng)研究

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【摘要】：研究新興市場(chǎng)股票回購(gòu)公告的價(jià)值效應(yīng),對(duì)理解和發(fā)揮股票回購(gòu)的作用有重要意義。本文運(yùn)用異常績(jī)效指標(biāo)(API)法和事件研究法,以2008—2012年間的中國(guó)和印度股票回購(gòu)事件為研究對(duì)象,計(jì)量和觀測(cè)兩市股價(jià)在公告日前后的價(jià)值反應(yīng)方向、強(qiáng)度、持續(xù)時(shí)長(zhǎng)和變化趨勢(shì)。得到短期內(nèi),中國(guó)和印度公開市場(chǎng)股票回購(gòu)均存在顯著正向的公告價(jià)值效應(yīng),中國(guó)市場(chǎng)的反應(yīng)效果更加顯著,但在回購(gòu)一年后,印度公司的累計(jì)超常收益高達(dá)27.35%,而中國(guó)公司的只有0.67%,且行業(yè)差距較大,存在著相反的趨勢(shì),回購(gòu)動(dòng)機(jī)不同是造成差距的主要原因。
【作者單位】： 上海師范大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 新興市場(chǎng) 股票回購(gòu)公告 價(jià)值效應(yīng) 異�？�(jī)效指標(biāo)(API) 事件研究法
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“中國(guó)上市公司股票回購(gòu)時(shí)機(jī)研究:理論、實(shí)證與政策”(71373162) 上海市教委重點(diǎn)創(chuàng)新課題“中國(guó)上市公司股票回購(gòu)時(shí)機(jī)、理論、實(shí)證與政策”(14ZS107)
【分類號(hào)】：F831.51;F224
【正文快照】： 一、引言上市公司可以回購(gòu)自家的股份,而不必注銷,使得上市公司擁有了從公司現(xiàn)有股東手中買回部分發(fā)行在外的公司股份的權(quán)力。無(wú)論是對(duì)投融資還是戰(zhàn)略布局、股權(quán)激勵(lì)等,回購(gòu)的作用具有豐富的想象空間,因此,很快得到公司管理層及經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的重視。大量的實(shí)證研究表明,股票回

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本文編號(hào)：919832