發(fā)布時間：2017-09-25 13:09

  本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)價(jià)格與中國貨幣政策選擇——基于1992—2012年季度數(shù)據(jù)實(shí)證研究

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【摘要】：筆者在泰勒規(guī)則和IS曲線的基礎(chǔ)上,利用中國1992—2012年間季度數(shù)據(jù)對擴(kuò)展的Phillips-IS曲線進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。通過以房價(jià)和股價(jià)作為資產(chǎn)價(jià)格變量,將其納入擴(kuò)展的IS曲線和貨幣政策反應(yīng)函數(shù)進(jìn)行分析,并與原始模型進(jìn)行比較分析來構(gòu)建我國央行貨幣政策反應(yīng)函數(shù)。通過檢驗(yàn)結(jié)果分析表明,在我國,資產(chǎn)價(jià)格因素對產(chǎn)出有顯著影響,其包含的有用信息能更好地提高對通貨膨脹預(yù)期,納入資產(chǎn)價(jià)格的貨幣政策反應(yīng)函數(shù)也能更好地模擬我國的實(shí)際情況。因此,通過逐步推動利率市場化水平,將資產(chǎn)價(jià)格納入到貨幣政策考慮范圍之中應(yīng)成為未來我國的政策選擇。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)價(jià)格 貨幣政策 反應(yīng)函數(shù) IS曲線
【基金】：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項(xiàng)目(201242)
【分類號】：F822.0;F832.51;F299.23
【正文快照】： 一、引言近年來,隨著金融市場的發(fā)展和金融創(chuàng)新的不斷深化,資產(chǎn)價(jià)格波動對金融市場的影響,乃至對整個宏觀經(jīng)濟(jì)的影響都起到很大作用�？v觀國際金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,從20世紀(jì)30年代由于美國股市崩潰引發(fā)的經(jīng)濟(jì)大蕭條到20世紀(jì)80年代末日本房產(chǎn)泡沫,從1997年亞洲金融危機(jī)到2008年的美

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本文編號：917514