本文關鍵詞：貨幣政策、信貸歧視與公司現(xiàn)金持有競爭效應

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【摘要】：宏觀經(jīng)濟政策與行業(yè)競爭顯著影響公司現(xiàn)金持有的經(jīng)濟后果,文章利用2008-2011年中國上市公司季度數(shù)據(jù),結合貨幣政策和信貸歧視考察了公司現(xiàn)金持有的競爭效應。研究發(fā)現(xiàn):(1)公司現(xiàn)金持有具有競爭效應,而且隨著競爭對手融資約束和行業(yè)競爭的加劇,公司現(xiàn)金持有的競爭效應更加顯著;(2)與寬松貨幣政策相比,公司現(xiàn)金持有的競爭效應在緊縮貨幣政策下更加明顯;(3)與政府控制的公司相比,民營公司現(xiàn)金持有的競爭效應更強,而且在緊縮貨幣政策下兩者差異更加顯著;(4)為研發(fā)活動提供持續(xù)穩(wěn)定的資金是公司現(xiàn)金持有實現(xiàn)競爭效應的主要渠道。
【作者單位】： 石河子大學經(jīng)濟與管理學院;石河子大學公司治理與管理創(chuàng)新研究中心;
【關鍵詞】： 貨幣政策 信貸歧視 現(xiàn)金持有競爭效應 融資約束 行業(yè)競爭
【基金】：國家自然科學基金項目(71362004、71262006) 國家社會科學基金項目(11XGL002) 教育部人文社科基金項目(13YJC630216) 兵團社科基金項目(12YB24) 新疆普通高校人文社科重點研究基地項目(XJEDU020112A01、XJEDU020112C02、XJEDU020113C02)
【分類號】：F275;F822.0;F832.4
【正文快照】： 一、引言作為公司的主要資產(chǎn),現(xiàn)金的持有決策是公司財務決策的一項重要內容。國內外學者在研究現(xiàn)金持有量影響因素的基礎上,基于信息不對稱與代理問題兩個視角研究了公司現(xiàn)金持有價值,分別形成了現(xiàn)金持有價值較高與較低兩種截然相反的觀點。面對公司現(xiàn)金持有價值不同觀點的爭

【參考文獻】

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本文編號：917096