本文關(guān)鍵詞：基于市場利率的利率偏離與央行學(xué)習(xí)行為

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【摘要】：本文基于我國市場利率的偏離,采用狀態(tài)空間模型和分位數(shù)回歸來驗證中央銀行的學(xué)習(xí)行為及其效果。經(jīng)驗分析發(fā)現(xiàn):采用標(biāo)準(zhǔn)泰勒規(guī)則時,利率偏離主要與通脹偏離有關(guān)聯(lián),中央銀行對利率偏離在通脹變化較大、利率偏離較大時有較大的反向調(diào)整,在其他時間上反應(yīng)較弱,中央銀行對利率偏離具有一定的學(xué)習(xí)反應(yīng),中央銀行的利率調(diào)整達(dá)到了誤差學(xué)習(xí)進(jìn)而改善利率偏離的效果�？紤]利率平滑以后央行對利率偏離的反應(yīng)降低了,效果也下降了。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 泰勒規(guī)則 利率偏離 央行學(xué)習(xí)時變參數(shù)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71173030、71273043) 教育部人文社會科學(xué)青年基金項目(13YJC790036) 東北財經(jīng)大學(xué)2014年校級科研項目(青年培育項目DUFE2014Q14)的資助
【分類號】：F822.0;F832.31
【正文快照】： 一、引言Taylor(1993)提出了中央銀行利率調(diào)整的標(biāo)準(zhǔn)形式,認(rèn)為央行的利率調(diào)整應(yīng)對通脹偏離和產(chǎn)出缺口進(jìn)行反應(yīng),即泰勒規(guī)則。泰勒規(guī)則是一個指導(dǎo)性的利率規(guī)則,經(jīng)驗研究表明,泰勒規(guī)則與發(fā)達(dá)國家的實際情況基本相符(Ahrend、Cournede和Price,2008),在我國也有泰勒規(guī)則適合的證據(jù)(

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本文編號：916204