本文關(guān)鍵詞：不完全市場中的期權(quán)定價:一種基于動態(tài)經(jīng)驗投影定價核的期權(quán)定價方法

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【摘要】：經(jīng)典的資產(chǎn)定價理論認(rèn)為,不完全市場中存在多個定價核,導(dǎo)致期權(quán)存在多個可能的理論價格,與現(xiàn)實中期權(quán)只有一個價格不符.考慮到期權(quán)定價時投影定價核具有與原始定價核完全相同的意義,并且投影定價核的信息隱含于相關(guān)歷史信息中,動態(tài)的經(jīng)驗定價核隱含了投資者風(fēng)險偏好的時變性,本文建立了一種基于動態(tài)經(jīng)驗投影定價核的期權(quán)定價方法.通過對Rosenberg-Engle的經(jīng)驗定價核的動態(tài)性和標(biāo)的資產(chǎn)未來收益率估計方法進(jìn)行擴(kuò)展,本文還給出了動態(tài)投影經(jīng)驗定價核的估計方法.這種方法能適用于單只期權(quán)單只標(biāo)的資產(chǎn)、多只期權(quán)單只標(biāo)的資產(chǎn)和若干只期權(quán)單只標(biāo)的資產(chǎn)等情形.本文基于此方法為滬深交易所的部分具有歐式性質(zhì)的權(quán)證進(jìn)行了實證研究,結(jié)果表明:考慮了投資者時變偏好的動態(tài)經(jīng)驗投影定價核期權(quán)定價方法的定價效果遠(yuǎn)好于BlackScholes-Merton和常彈性方差(CEV)期權(quán)定價模型.
【作者單位】： 安徽財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 期權(quán)定價 不完全市場 動態(tài)經(jīng)驗投影定價核估計方法 時變風(fēng)險偏好
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71101001)
【分類號】：F224;F830.91
【正文快照】： i引言對衍生品的不合理定價是導(dǎo)致2008年金融危機(jī)的一個重要因素.隨著中國金融市場的發(fā)展,具有或有要求權(quán)性質(zhì)的金融產(chǎn)品越來越多,如外匯期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券、結(jié)構(gòu)化的銀行理財產(chǎn)品和信用緩釋工具等,合理地為這些金融產(chǎn)品定價也顯得日趨重要.期權(quán)定價是或有要求權(quán)定價的基礎(chǔ)和核

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 周海林;王慶;吳鑫育;;動態(tài)經(jīng)驗投影隨機(jī)折現(xiàn)因子的估計方法——對Rosenberg-Engle的擴(kuò)展[J];財貿(mào)研究;2014年01期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 吳恒煜;馬俊偉;朱福敏;林漳希;;基于Levy過程修正GJR-GARCH模型的權(quán)證定價——對中國大陸和香港權(quán)證的實證研究[A];第八屆（2013）中國管理學(xué)年會論文集（選編）[C];2013年

2 吳恒煜;馬俊偉;朱福敏;林漳希;;基于Levy過程修正GJR-GARCH模型的權(quán)證定價——對中國大陸和香港權(quán)證的實證研究[A];第八屆（2013）中國管理學(xué)年會——金融分會場論文集[C];2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 楊麗霞;股指期權(quán)市場風(fēng)險的CEV模型研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2014年

【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 杜雪樵;丁華;;CEV模型下兩值期權(quán)的數(shù)值解[J];南方經(jīng)濟(jì);2006年02期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李金迎;劉睿;;存款保險定價的理論研究進(jìn)展與國際經(jīng)驗[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2009年12期

2 熊偉;;期權(quán)模型法在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用[J];現(xiàn)代商業(yè);2010年35期

3 許友傳;何佳;;基于最低凈現(xiàn)金流要求的信用擔(dān)保期權(quán)定價[J];系統(tǒng)工程;2007年06期

4 劉琦;;淺談運用二叉樹模型對次級抵押債券定價[J];中國商界(下半月);2008年02期

5 陳劍利;林月t，

本文編號：902265