本文關(guān)鍵詞：證券組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與收益的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 平均方差 平均相關(guān)系數(shù) 股票組合風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)超額收益率 羅爾批評(píng)

【摘要】：按照股票規(guī)模大小構(gòu)建中國(guó)A股市場(chǎng)的滬深300股票組合,研究股票組合的平均相關(guān)系數(shù)和平均方差對(duì)市場(chǎng)總風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)超額收益率的解釋和預(yù)測(cè)能力。實(shí)證結(jié)果表明,股票組合的平均方差比平均相關(guān)系數(shù)能夠更好地代理市場(chǎng)總風(fēng)險(xiǎn),并且股票組合的平均方差對(duì)市場(chǎng)超額收益率有顯著的正向解釋和預(yù)測(cè)能力。實(shí)證結(jié)果與"羅爾批評(píng)"相悖,從一個(gè)新的角度印證了資產(chǎn)定價(jià)模型能夠有效地分析中國(guó)A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和超額收益的正相關(guān)關(guān)系。
【作者單位】： 西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 平均方差 平均相關(guān)系數(shù) 股票組合風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)超額收益率 羅爾批評(píng)
【分類(lèi)號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言資產(chǎn)定價(jià)問(wèn)題是近幾十年來(lái)金融理論中發(fā)展最快的一個(gè)領(lǐng)域,關(guān)于資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的研究至今仍彌久不衰。Markovitz在1952年最早提出均值—方差理論,將資產(chǎn)投資的收益問(wèn)題轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋�(gè)給定目標(biāo)函數(shù)和約束條件的線性問(wèn)題。在此基礎(chǔ)上,Sharpe(1964)[1]、Linter(1965)[2]和

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本文編號(hào)：826678