本文關(guān)鍵詞：融資融券的治理效應(yīng)研究——基于公司盈余管理的視角

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【摘要】：本文以我國融資融券交易試點為背景,研究融資融券對上市公司盈余管理行為的影響。采用雙重差分模型,我們發(fā)現(xiàn),對比控制組公司,成為融資融券標的證券后,融資融券公司的應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理顯著降低;在市場化程度較高的地區(qū),融資融券能夠抑制盈余管理,而在市場化程度較低的地區(qū),融資融券的上述作用并不明顯;進一步考慮公司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響,對于大股東缺乏制衡的公司,只有處于市場化程度較高的地區(qū),融資融券對盈余管理的約束作用才能體現(xiàn),此時外部市場環(huán)境的影響更加明顯。這些結(jié)果表明,融資融券具有公司治理效應(yīng),其發(fā)揮有賴于外部市場環(huán)境的建設(shè)。
【作者單位】： 中山大學管理學院;廈門大學管理學院;中山大學現(xiàn)代會計與財務(wù)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 融資融券 應(yīng)計盈余管理 真實盈余管理 市場環(huán)境 股權(quán)結(jié)構(gòu)
【基金】：國家自然科學基金(71272079) 教育部人文社會科學重點研究基地項目基金(11JJD790032) 2012年度{9川優(yōu)秀青年獎學基金的資助
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言2010年3月31日,融資融券交易試點正式啟動,我國證券市場迎來了信用交易時代。對這一里程碑事件進行深入探討,研究其給市場和上市公司帶來的影響,將有助于完善融資融券機制,促進市場資源有效配置,具有重要的理論和現(xiàn)實意義�，F(xiàn)有關(guān)于融資融券的研究,大多圍繞其市場定價

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2 王e，

本文編號：809300