審慎監(jiān)管條件下,對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確測度并識別風(fēng)險(xiǎn)演化特征是對證券公司實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的首要環(huán)節(jié)。采用SCCA技術(shù),構(gòu)建Gumbel Copula模型刻畫證券公司間的風(fēng)險(xiǎn)相依結(jié)構(gòu),并對監(jiān)測指標(biāo)J-VaR進(jìn)行了改進(jìn),解決了模擬中不易逼近最小邊界的問題。從微觀、宏觀兩個層面分別對單個證券公司及整個證券公司系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了測度和演化特征分析。實(shí)證結(jié)果表明系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在大規(guī)模爆發(fā)前往往會存在部分公司共同表現(xiàn)出的小型波動前兆;證券公司系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)具有"陡增緩降"的特點(diǎn)且在風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)階段形成的多次沖擊對整個體系具有較大的破壞力。

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
1 引言
2 研究方法及模型構(gòu)建
    2.1 研究設(shè)計(jì)
    2.2 單個證券公司預(yù)期損失
    2.3 單個證券公司的邊際損失分布
    2.4 證券公司系統(tǒng)的聯(lián)合損失分布
    2.5 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)測度指標(biāo)
3 實(shí)證結(jié)果分析
    3.1 數(shù)據(jù)的選取與處理
    3.2 單個證券公司預(yù)期損失測度
    3.3 單個證券公司風(fēng)險(xiǎn)演化特征分析
    3.4 證券公司系統(tǒng)預(yù)期損失測度
    3.5 證券公司系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)演化特征分析
4 結(jié)語



本文編號：3950410