目前,我國存在大量上市公司因受到經(jīng)濟下行和產(chǎn)能過剩問題的影響,陷入財務危機甚至退市。為此國家推進供給側結構性改革,對那些陷入危機但仍有營運價值的公司實施市場化的破產(chǎn)重整,避免其退市。上交所也在2018年底公布實施了《上海證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法》,規(guī)范確實不具有存在價值的公司的退市。在這種背景下,研究仍有營運價值的退市公司如何經(jīng)過重整重新上市很有價值,可促進重新上市制度與退市制度的相互配合,促使企業(yè)重獲新生并推動我國經(jīng)濟的發(fā)展。本文采用案例研究法,以中國長江航運集團南京油運股份有限公司(簡稱“長航油運”)為分析對象,發(fā)現(xiàn)公司退市主要是因為受到行業(yè)形勢嚴峻和管理層決策失誤的影響,之后公司實施破產(chǎn)重整最終重新上市。案例分析部分分析了公司重整的合理性、重整方案和重整效果,重點在于對重整方案及其效果的分析。在分析重整方案時,從戰(zhàn)略和運營重整、治理重整、資產(chǎn)重整和財務重整角度歸納方案中的市場化舉措;在評價重整效果時,則著眼于對重整成本、重整績效、對相關者的影響以及重新上市相關方面展開分析。通過研究發(fā)現(xiàn)長航油運通過發(fā)展多元化相關業(yè)務、參考專業(yè)資產(chǎn)評估機構評估價處置資產(chǎn)以及市場化債...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 關于選擇破產(chǎn)重整原因的研究
        1.2.2 關于對重整方案設計的研究
        1.2.3 關于破產(chǎn)重整績效的研究
        1.2.4 關于實施重整對利益相關者的影響的研究
        1.2.5 文獻述評
    1.3 研究思路與內(nèi)容
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究內(nèi)容
        1.3.3 技術路線圖
    1.4 研究方法
2 理論基礎
    2.1 相關概念
        2.1.1 破產(chǎn)重整
        2.1.2 破產(chǎn)清算
        2.1.3 破產(chǎn)和解
        2.1.4 重新上市
    2.2 相關理論基礎
        2.2.1 營運價值理論
        2.2.2 利益相關者理論
        2.2.3 委托代理理論
3 案例背景與介紹
    3.1 航運業(yè)發(fā)展狀況
    3.2 長航油運公司簡介
    3.3 長航油運案例介紹
        3.3.1 公司陷入嚴重的財務困境,不得不摘牌退市
        3.3.2 法院收到申請,對長航油運實施破產(chǎn)重整
        3.3.3 公司改善經(jīng)營狀況,再次在上交所上市
    3.4 長航油運重整計劃
        3.4.1 出資人權益調(diào)整方案
        3.4.2 債權調(diào)整方案
        3.4.3 經(jīng)營調(diào)整方案
4 長航油運破產(chǎn)重整過程案例分析
    4.1 長航油運破產(chǎn)重整的合理性分析
        4.1.1 長航油運仍具有營運價值
        4.1.2 普通債權能夠得到徹底清償
        4.1.3 長航油運的狀況符合實施債轉股條件
    4.2 長航油運破產(chǎn)重整方案的實施
        4.2.1 進行戰(zhàn)略和運營重整,提高核心競爭力
        4.2.2 實施公司治理重整,為重新上市做準備
        4.2.3 采用資產(chǎn)重整,籌得部分償債資金
        4.2.4 通過財務重整,采取債轉股償還剩余債務
    4.3 長航油運破產(chǎn)重整效果分析
        4.3.1 重整成本分析
        4.3.2 重整績效分析
        4.3.3 對利益相關者的影響分析
        4.3.4 對重新上市的分析
    4.4 長航油運重整的經(jīng)驗
        4.4.1 采用市場化重整方案
        4.4.2 競爭選任重整管理人
        4.4.3 采用債轉股大舉償債
5 結論與啟示
    5.1 結論
    5.2 啟示
        5.2.1 困境企業(yè)要合理采用破產(chǎn)重整
        5.2.2 政策制定部門要完善摘牌退市和重新上市的財務指標
    5.3 研究不足與展望
        5.3.1 研究不足
        5.3.2 研究展望
參考文獻
致謝



本文編號：3929804