發(fā)布時間：2021-06-06 05:06

　　近年來,隨著我國全面深化改革的不斷推進(jìn),市場經(jīng)濟(jì)煥發(fā)出了蓬勃的活力,以JZY為例的上市房企在我國國民經(jīng)濟(jì)中占有相當(dāng)大的比重,發(fā)揮著舉足輕重的作用。但是由于房地產(chǎn)業(yè)的特殊性,長期以來不少上市房企一直處于一種高杠桿、高負(fù)債的畸形經(jīng)營狀態(tài),這樣非常不利于國民經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展。很多上市房企因為激烈殘酷的市場競爭再加上政策對房地產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)厲調(diào)控,導(dǎo)致資金鏈出現(xiàn)斷裂,陷入了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)中,面臨破產(chǎn)重整甚至破產(chǎn)清算的巨大風(fēng)險。在這千鈞一發(fā)之際,大多數(shù)上市房企往往會不約而同地選擇通過實施債務(wù)重組活動來解決公司的債務(wù)危機(jī),使其渡過難關(guān)。債務(wù)重組能最大限度地維護(hù)債權(quán)人和債務(wù)人雙方的利益,維護(hù)社會的穩(wěn)定。本文主要采用了文獻(xiàn)研究法、案例研究法等研究方法,運用博弈論、協(xié)同效應(yīng)論、經(jīng)濟(jì)后果論等理論基礎(chǔ),對上市公司JZY的債務(wù)重組活動進(jìn)行研究。首先,對上市公司JZY債務(wù)重組的背景和過程進(jìn)行詳細(xì)地介紹,并對比分析其債務(wù)重組前后的財務(wù)績效數(shù)據(jù),揭示債務(wù)重組活動對其財務(wù)績效的影響,JZY的盈利能力和營運能力提升明顯。然后,指出上市公司JZY在債務(wù)重組過程中存在財務(wù)報表信息披露不完善、長期償債能力改善不明顯、存在關(guān)聯(lián)交... 

【文章來源】：桂林理工大學(xué)廣西壯族自治區(qū)

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

短期償債能力分析圖

桂林理工大學(xué)碩士學(xué)位論文24數(shù)據(jù)來源：由上市公司JZY在2014年至2018年期間年報數(shù)據(jù)整理計算得出圖3.2長期償債能力分析圖由上面圖表可以看出，上市公司JZY從2014年至2016年這幾年間流動比率和速動比率都在逐年上升，并且在2016年達(dá)到最高點，此時流動比率大于2，速動比率大于1，表明上市公司JZY的短期償債能力非常強(qiáng)。原因為2016年年中上市公司JZY境內(nèi)外重組的完成，債權(quán)人對上市公司JZY削減了大量利息并對債務(wù)期限做了相應(yīng)的展期，對流動比率和速動比率有非常積極的影響。雖然在接下來兩年流動比率和速動比率有所回落，但流動比率的值接近于2，速動比率的值也在1附近，相較于債務(wù)重組活動前有了非常大的提升。說明經(jīng)過債務(wù)重組活動，對上市公司JZY的短期償債能力產(chǎn)生了實質(zhì)性的積極影響。在上市公司JZY實施債務(wù)重組活動前，其資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了90%的水平，接近資不抵債的邊緣。雖然經(jīng)過債務(wù)重組活動后其資產(chǎn)負(fù)債率有所回落，但仍在85%水平附近。綜合分析，說明債務(wù)重組活動對上市公司JZY的長期償債能力并沒有實質(zhì)性的改善。3.3.2營運能力分析營運能力（OperatingCapacity）是反映企業(yè)營運其資產(chǎn)效率高低的能力，對于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益有很大的研究價值。反映企業(yè)營運能力的財務(wù)指標(biāo)有很多，在本文中我們選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率來衡量上市公司JZY的營運能力�？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時間段內(nèi)的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比,該比值的高低反映企業(yè)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢。一般來說該比值越高，表明企業(yè)的總資產(chǎn)利用效率越高，獲利能力越強(qiáng)，股票也就越有投資價值。存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時間段內(nèi)庫存貨物周轉(zhuǎn)的次數(shù)，是反映庫存貨物周轉(zhuǎn)速度快慢的財務(wù)

桂林理工大學(xué)碩士學(xué)位論文25指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率越大，表明企業(yè)銷售情況越好，獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流的能力也就越強(qiáng)。上市公司JZY實施債務(wù)重組活動后營運能力如何，可以通過上市公司JZY近幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行具體分析。表3.7營運能力分析表財務(wù)指標(biāo)20142015201620172018總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.130.060.120.170.19存貨周轉(zhuǎn)率0.240.130.250.370.40數(shù)據(jù)來源：由上市公司JZY在2014年至2018年期間年報數(shù)據(jù)整理計算得出數(shù)據(jù)來源：由上市公司JZY在2014年至2018年期間年報數(shù)據(jù)整理計算得出圖3.3營運能力分析圖由上面圖表可以看出，上市公司JZY的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率在2015年由于“鎖盤”危機(jī)的發(fā)生而出現(xiàn)了明顯的下滑，下降到新的低點。而在2015年之后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均有明顯的提升。其中一個主要原因是政府對上市公司JZY樓盤銷售的“解禁”，并且債務(wù)重組結(jié)束后經(jīng)歷了一波房地產(chǎn)銷售的小高潮，銷售進(jìn)度明顯加快，現(xiàn)金流也充裕起來，這也促進(jìn)了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的上升。綜合分析，說明上市公司JZY經(jīng)過債務(wù)重組活動后，其對資源的利用效率，相比債務(wù)重組之前有了較為明顯的提升。3.3.3盈利能力分析盈利能力（profitability）就是指企業(yè)賺取利潤的能力。由于債權(quán)人、投資者等利益相關(guān)者在考察了解一家企業(yè)時，往往更傾向于關(guān)注該企業(yè)的盈利能力，因此提升企業(yè)的盈利能力就是企業(yè)的一張最好明信片。反映企業(yè)盈利能力的財務(wù)指標(biāo)有很多，在本文中我們選取主營業(yè)務(wù)利潤率和凈資產(chǎn)收益率來對上市公司JZY的盈利能力進(jìn)行分析。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]企業(yè)債務(wù)重組涉稅問題分析[J]. 王萍.  中國注冊會計師. 2019(08)
[2]修改其他債務(wù)條件下債務(wù)重組會計處理探討[J]. 肖福州.  財會通訊. 2019(22)
[3]新債務(wù)重組準(zhǔn)則變化及會計處理案例[J]. 夏自李.  財務(wù)與會計. 2019(15)
[4]債務(wù)重組與企業(yè)合并結(jié)合情況下會計稅務(wù)探討[J]. 霍燕鋒.  中國注冊會計師. 2018(07)
[5]債務(wù)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅政策的完善[J]. 陳斌才.  財務(wù)與會計. 2018(12)
[6]中國二重債務(wù)重組方式及賬務(wù)處理[J]. 馬波,陳世均.  財務(wù)與會計. 2018(05)
[7]例解修改其他債務(wù)條件的債務(wù)重組會計處理[J]. 祝利芳.  財會月刊. 2018(03)
[8]上市公司債務(wù)重組前后對公司績效的影響[J]. 彭景頌,魯盛潭,李福珍.  財會通訊. 2017(29)
[9]債務(wù)重組債權(quán)人一方會計處理的荒唐結(jié)果探析——從會計基本準(zhǔn)則的角度進(jìn)行分析[J]. 李志堅,白雪娟.  會計之友. 2017(20)
[10]債務(wù)重組業(yè)務(wù)債權(quán)人會計處理問題探討[J]. 龔丁虹,楊珊,唐建.  財會通訊. 2017(25)

碩士論文
[1]山水公司債務(wù)重組的問題剖析及建議[D]. 管觀香.江西財經(jīng)大學(xué) 2019
[2]債務(wù)重組背景下DS公司財務(wù)績效評價研究[D]. 李雪喬.東北石油大學(xué) 2019
[3]山東金泰債務(wù)重組對公司財務(wù)績效的影響研究[D]. 任莉君.黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué) 2019
[4]南華生物債務(wù)重組案例研究[D]. 張楠.哈爾濱商業(yè)大學(xué) 2019
[5]西北軸承公司債務(wù)重組財務(wù)效果研究[D]. 韓夢圓.哈爾濱商業(yè)大學(xué) 2019
[6]債務(wù)重組對上市公司經(jīng)營績效影響研究[D]. 劉炳含.河南科技大學(xué) 2019
[7]我國上市公司債務(wù)重組案例研究[D]. 張津銘.浙江工業(yè)大學(xué) 2019
[8]國有企業(yè)債務(wù)重組相關(guān)問題研究[D]. 席禮.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2018
[9]寶塔實業(yè)債務(wù)重組問題研究[D]. 黃凡.湘潭大學(xué) 2018
[10]DY集團(tuán)債務(wù)重組案例分析[D]. 楊凱.河北金融學(xué)院 2018



本文編號：3213668