發(fā)布時(shí)間：2021-05-21 13:40

　　目前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“新常態(tài)”的結(jié)構(gòu)調(diào)整以及改革的重要階段,其特征主要體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素、社會(huì)融資結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)增速發(fā)生重大改變。在這個(gè)時(shí)期,由于金融創(chuàng)新步伐的明顯加快和傳統(tǒng)貨幣政策工具的傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)生阻滯,導(dǎo)致貨幣政策工具的預(yù)期效果難以得到有效發(fā)揮。除此之外,我國(guó)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性環(huán)境也發(fā)生了巨大變化,具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)層面:一是在2014年之后,凈出口規(guī)模的縮小以及凈資本流出量的增加,以至于我國(guó)通過(guò)外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣急劇減少;二是我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的流動(dòng)性在整體上充足,但在結(jié)構(gòu)性上短缺。基于以上背景,中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等一系列創(chuàng)新型貨幣政策工具。它們不但能對(duì)不同期限的流動(dòng)性進(jìn)行有效調(diào)節(jié),控制市場(chǎng)利率的波動(dòng),而且也能促進(jìn)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性發(fā)展。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度分析,借貸便利類(lèi)工具的利率走廊作用十分明顯,既可以對(duì)短期利率進(jìn)行有效調(diào)控,還能對(duì)中長(zhǎng)期利率加以合理化的引導(dǎo)。從中國(guó)人民銀行的貨幣政策操作可以看出,央行主要采取的是將數(shù)量型工具與價(jià)格型工具相結(jié)合的辦法。價(jià)格型工具的主要關(guān)注點(diǎn)在于市場(chǎng)利率,而數(shù)量型的關(guān)注重點(diǎn)在于信貸和貨幣供應(yīng)... 

【文章來(lái)源】：河南大學(xué)河南省

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    一、研究背景與選題意義
        (一)研究背景
        (二)選題意義
    二、文獻(xiàn)綜述
        (一)貨幣政策框架量?jī)r(jià)轉(zhuǎn)型的相關(guān)研究
        (二)貨幣政策中介目標(biāo)選擇的相關(guān)研究
        (三)貨幣政策工具的相關(guān)研究
    三、研究框架與方法
        (一)研究框架
        (二)研究方法
    四、創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處
第二章 創(chuàng)新型貨幣政策工具的傳導(dǎo)機(jī)制及其中介目標(biāo)的選擇
    一、我國(guó)貨幣政策框架轉(zhuǎn)變?cè)?br>        (一)數(shù)量型貨幣政策失效
        (二)利率傳導(dǎo)機(jī)制的完善
        (三)貨幣政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)變
    二、創(chuàng)新型貨幣政策工具的傳導(dǎo)機(jī)制分析
        (一)常備借貸便利(SLF)的傳導(dǎo)機(jī)制
        (二)中期借貸便利(MLF)的傳導(dǎo)機(jī)制
        (三)抵押補(bǔ)充貸款(PSL)的傳導(dǎo)機(jī)制
        (四)定向降準(zhǔn)的傳導(dǎo)機(jī)制
    三、貨幣政策中介目標(biāo)的選擇邏輯
        (一)數(shù)量型中介目標(biāo)的選擇邏輯
        (二)價(jià)格型中介目標(biāo)的選擇邏輯
第三章 創(chuàng)新型工具在我國(guó)的實(shí)際運(yùn)用及與傳統(tǒng)工具的區(qū)別
    一、創(chuàng)新型貨幣政策工具在我國(guó)的實(shí)際運(yùn)用
        (一)常備借貸便利
        (二)中期借貸便利
        (三)抵押補(bǔ)充貸款
        (四)定向降準(zhǔn)
    二、創(chuàng)新型貨幣政策工具與傳統(tǒng)貨幣政策工具的區(qū)別
        (一)構(gòu)建利率走廊上限
        (二)資金定向流動(dòng)
        (三)拓寬合格抵押品范圍
第四章 模型設(shè)立與實(shí)證研究
    一、模型選取
    二、變量的選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
    三、向量的單位根檢驗(yàn)
    四、創(chuàng)新型貨幣政策工具對(duì)數(shù)量型目標(biāo)影響的實(shí)證分析
        (一)Johansen協(xié)整檢驗(yàn)
        (二)向量誤差修正模型的構(gòu)建及參數(shù)估計(jì)
        (三)脈沖響應(yīng)分析
        (四)方差分解分析
    五、創(chuàng)新型貨幣政策工具對(duì)價(jià)格型目標(biāo)影響的實(shí)證分析
        (一)Johansen協(xié)整檢驗(yàn)
        (二)向量誤差修正模型的構(gòu)建及參數(shù)估計(jì)
        (三)脈沖響應(yīng)分析
        (四)方差分解分析
    六、實(shí)證小結(jié)
第五章 研究結(jié)論與政策建議
    一、研究結(jié)論
    二、政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]堅(jiān)守幣值穩(wěn)定目標(biāo) 實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策[J]. 易綱.  中國(guó)金融家. 2019(12)
[3]中國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)型的四個(gè)維度[J]. 張明.  中國(guó)外匯. 2019(08)
[4]利率市場(chǎng)化與貨幣政策框架轉(zhuǎn)型[J]. 馬駿,管濤.  中國(guó)金融. 2018(12)
[5]我國(guó)貨幣中介指標(biāo)有效性的實(shí)時(shí)對(duì)比——兼論社會(huì)融資規(guī)模的適用性[J]. 李玉蓉,徐寧.  西安交通大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2018(04)
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[10]中國(guó)貨幣工具規(guī)則的檢驗(yàn)與比較[J]. 趙凱,黃志國(guó).  統(tǒng)計(jì)與決策. 2017(09)



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