我國(guó)金融市場(chǎng)在近年來(lái)發(fā)展的越來(lái)越迅速,證券市場(chǎng)中新的金融衍生工具以及各種金融創(chuàng)新在不斷出現(xiàn),因此在我國(guó)的證券市場(chǎng)中會(huì)出現(xiàn)許多種類、方式各不相同的投機(jī)套利機(jī)會(huì)。對(duì)于各級(jí)市場(chǎng)中的投資者們來(lái)說(shuō),他們進(jìn)行投資活動(dòng)的最終目的都是為了獲利,而套利是投資者獲利的一個(gè)非常重要的領(lǐng)域,可以說(shuō)大部分的投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者都非常看重套利策略為其帶來(lái)收益。所以研究各種簡(jiǎn)單并且容易操作的套利投資策略對(duì)投資者們尤其是散戶投資者們來(lái)說(shuō)是非常有意義的。因?yàn)閲?guó)內(nèi)大部分散戶都缺乏專業(yè)的投資策略和經(jīng)驗(yàn),所以本文關(guān)于市場(chǎng)種套利策略的研究可以為他們提供有效的投資建議。本文主要研究的是中國(guó)A股市場(chǎng)的短期Alpha套利。所謂Alpha套利,其核心是尋找到市場(chǎng)中那些具有Alpha值的股票組合,然后通過(guò)買進(jìn)或者賣空組合來(lái)獲得投資收益的套利手段。不過(guò)由于市場(chǎng)本身的調(diào)節(jié)作用這種套利策略往往只存在于短期之中,長(zhǎng)期來(lái)看,隨著市場(chǎng)調(diào)節(jié)股票組合的Alpha值會(huì)趨于零從而使得套利手段消失。本文在整個(gè)A股市場(chǎng)中選擇了十個(gè)行業(yè),挑選出每個(gè)行業(yè)中符合要求的股票構(gòu)建了投資組合,并選擇2019年5月1日至2019年12月10日的所有股票數(shù)據(jù)作為實(shí)證對(duì)象進(jìn)行... 

【文章來(lái)源】：華中師范大學(xué)湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1、緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究目的與思路
    1.3 研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)
    1.4 研究?jī)?nèi)容
2、文獻(xiàn)綜述
    2.1 CAPM模型的發(fā)展文獻(xiàn)綜述
    2.2 CAPM模型的的實(shí)證研究文獻(xiàn)綜述
    2.3 CAPM模型中α系數(shù)研究文獻(xiàn)綜述
    2.4 超額收益α來(lái)源研究文獻(xiàn)綜述
    2.5 文獻(xiàn)評(píng)述
3、Alpha套利機(jī)制理論基礎(chǔ)
    3.1 CAPM模型的產(chǎn)生與發(fā)展
        3.1.1 有效市場(chǎng)理論
        3.1.2 資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）
        3.1.3 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的缺陷及其發(fā)展
    3.2 CAPM模型與Alpha系數(shù)
        3.2.1 傳統(tǒng)CAPM模型與異常收益
        3.2.2 詹森Alpha理論
    3.3 Alpha套利的實(shí)現(xiàn)過(guò)程
        3.3.1 超額收益Alpha來(lái)源
        3.3.2 短期Alpha套利過(guò)程
    3.4 Alpha套利與市場(chǎng)有效性關(guān)系
4、短期Alpha套利實(shí)證分析
    4.1 樣本選取與模型構(gòu)建
    4.2 數(shù)據(jù)處理及個(gè)股β系數(shù)的估計(jì)
        4.2.1 進(jìn)入資產(chǎn)組的股票篩選
        4.2.2 描述性分析
        4.2.3 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.2.4 異方差檢驗(yàn)
        4.2.5 回歸分析及β系數(shù)穩(wěn)定性檢驗(yàn)
    4.3 各組合短期Alpha套利分析
    4.4 增加解釋變量的對(duì)照實(shí)證
    4.5 實(shí)證結(jié)果分析
5、結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 建議
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)證券市場(chǎng)上存在α嗎?——基于股票型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)[J]. 徐福寬,宋可鑫.  商. 2015(16)
[2]CAPM模型對(duì)我國(guó)股市的實(shí)證分析[J]. 何惠珍.  學(xué)術(shù)探索. 2012(06)
[3]尋找股市的α[J]. 劉俏.  董事會(huì). 2012(03)
[4]獲取alpha收益的數(shù)量化投資組合策略研究——基于滬深300指數(shù)的實(shí)證研究[J]. 屈云香,黃啟.  現(xiàn)代商業(yè). 2011(09)
[5]滬深300樣本股動(dòng)量效應(yīng)實(shí)證研究[J]. 王平平,肖智蘭.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2008(18)
[6]價(jià)值投資策略的行為金融學(xué)解釋及其實(shí)證研究[J]. 陳耀年,周學(xué)農(nóng).  系統(tǒng)工程. 2005(07)
[7]資本資產(chǎn)定價(jià)模型與上海股票市場(chǎng)的實(shí)證分析[J]. 許滌龍,張鈺.  南昌大學(xué)學(xué)報(bào)(理科版). 2005(02)
[8]上海股票市場(chǎng)股票收益率因素研究[J]. 范龍振,王海濤.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2003(01)
[9]中國(guó)股票市場(chǎng)的三因子模型[J]. 范龍振,余世典.  系統(tǒng)工程學(xué)報(bào). 2002(06)
[10]證券市場(chǎng)效率與投機(jī)套利[J]. 郭樹(shù)民,劉德學(xué).  東北大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2002(04)

碩士論文
[1]基于量化選股的Alpha策略在中國(guó)中小板市場(chǎng)的實(shí)證研究[D]. 杜秋余.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 2014
[2]價(jià)值投資策略在中國(guó)股市運(yùn)用的實(shí)證分析[D]. 易祖瓊.華東師范大學(xué) 2010
[3]證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制分析[D]. 曾德軍.中南大學(xué) 2004



本文編號(hào)：3005897