在人民幣國際化的關(guān)鍵時期,當(dāng)務(wù)之急是對人民幣匯價的形成機制進行市場化改革,構(gòu)建人民幣匯率目標(biāo)區(qū)。構(gòu)建匯率目標(biāo)區(qū)的核心問題是中心匯率如何確定,而通過對名義匯率與勞動力生產(chǎn)率進行Johanson協(xié)整性檢驗,可以證明巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)能夠作為估計人民幣中心匯率模型的理論基礎(chǔ)。進而,考慮政策目標(biāo)等其他因素,通過建立估計人民幣中心匯率的VEC模型,并根據(jù)中心匯率測算結(jié)果與平均匯率之間的誤差,確定人民幣對美元隱形匯率目標(biāo)區(qū)的波動幅度為±[3%—5%]較為恰當(dāng),即當(dāng)人民幣對美元匯率的波動偏離中心匯率在±3%以內(nèi)時貨幣當(dāng)局無需進行干預(yù),觸及±3%時視為預(yù)警信號,超過±3%時是否干預(yù)視具體情況而定,而超過±5%時則必須進行干預(yù)。為此,中國人民銀行應(yīng)當(dāng)進一步放松對銀行結(jié)售匯綜合頭寸的管制,避免被動式的干預(yù);將超額外匯儲備中的一小部分用于成立干預(yù)外匯市場、管理匯率水平的外匯平準基金,將剩余的超額外匯儲備轉(zhuǎn)換成黃金儲備。 

【文章來源】：華東師范大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2019,51(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【部分圖文】：

我國貨物出口占貨物和服務(wù)總出口的比例資料來源:根據(jù)國家外匯管理局網(wǎng)站的相關(guān)數(shù)據(jù)整理而得

【參考文獻】：
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