本文系統(tǒng)梳理了全球、發(fā)達經(jīng)濟體、發(fā)展中經(jīng)濟體和中國的國際資本流動趨勢和特點。分析發(fā)現(xiàn):全球國際資本流動總量趨于穩(wěn)定,FDI流量穩(wěn)中小幅波動,全球國際證券投資由凈流入轉為凈流出。發(fā)達經(jīng)濟體與發(fā)展中經(jīng)濟體國際金融項目差額呈相反趨勢,外商直接投資流動的波動性也有所差異,兩類經(jīng)濟體國際證券投資凈額變動趨勢差異較大。中國國際資本流量呈雙向波動狀態(tài)。國際資本流動趨勢及呈現(xiàn)的特點帶來的政策啟示為:中國應當堅持相機抉擇和穩(wěn)健中性原則,把握好國際資本管理節(jié)奏;人民幣國際化不應倒逼資本項目過快開放;從國際國內(nèi)兩個層面防范和化解國際資本大規(guī)模流動的風險;加強國家之間的金融政策協(xié)調(diào)。 

【文章來源】：新疆財經(jīng). 2019年06期

【文章頁數(shù)】：12 頁

【部分圖文】：

2001年—2017年全球FDI流入（流出）規(guī)模

2001年—2017年全球證券投資凈流入規(guī)模

（三）發(fā)達經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體國際證券投資分圖6顯示，2001年—2014年，發(fā)達經(jīng)濟體國際證券投資凈額持續(xù)為正（凈流入），但自2015年起逆轉為負（凈流出）。2001年—2008年發(fā)達經(jīng)濟體的證券投資凈額逐年遞增，并于2008年達到歷史峰值12042.3億美元，國際金融危機爆發(fā)并蔓延之后，證券資本凈流入規(guī)模大幅下降至2009年的3750.5億美元，2010年—2011年證券資本凈流入規(guī)模出現(xiàn)了短暫反彈，但從2012年開始，發(fā)達經(jīng)濟體的證券投資凈額持續(xù)低迷，2014年僅為1539.2億美元。根據(jù)IMF發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年—2017年發(fā)達經(jīng)濟體證券投資由順差轉為逆差，其中，美國仍是證券投資凈流入的主力，而德國、日本、英國則受經(jīng)濟不振和脫歐事件的影響，出現(xiàn)了大規(guī)模的證券投資凈流出。發(fā)展中經(jīng)濟體國際證券投資凈額在2008年之前逆差的年份較多，但其規(guī)模相對發(fā)達經(jīng)濟體而言基本可以忽略不計，這反映了新型國際分工下發(fā)達經(jīng)濟體金融資產(chǎn)的比較優(yōu)勢。自2009年以來，發(fā)展中經(jīng)濟體的證券投資凈額轉為順差，且規(guī)模有所增加，但卻處于上下波動之中。根據(jù)IMF發(fā)布的數(shù)據(jù)和報告，2015年發(fā)展中經(jīng)濟體證券投資與2014年相比凈流入規(guī)�？s小了720.9億美元，說明發(fā)展中經(jīng)濟體的證券資本持續(xù)流出。2016年—2017年，發(fā)展中經(jīng)濟體國際證券投資凈流入規(guī)模較為穩(wěn)定，分別為485億美元和710億美元，其中，亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體證券投資為凈流出狀態(tài)，處于凈流入狀態(tài)的則是非洲、南美洲和歐洲的發(fā)展中經(jīng)濟體。

【參考文獻】：
期刊論文
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