發(fā)布時間：2020-12-26 09:51

　　公司的財務(wù)決策受到很多復(fù)雜因素的影響,一直是學(xué)術(shù)界研究的重要課題。而現(xiàn)金持有水平作為流動性管理的重要組成部分,也是困擾財務(wù)學(xué)界的一大難題。上世紀(jì)90年代末,西方眾多企業(yè)的現(xiàn)金持有水平快速攀升,這引起了財務(wù)學(xué)者的關(guān)注,并對公司現(xiàn)金持有水平的決定因素展開深入研究。在我國,大部分上市公司的現(xiàn)金持有水平整體來看呈現(xiàn)出上升的趨勢,部分學(xué)者也對此展開了相關(guān)研究。國內(nèi)上市公司為何保持較高水平的現(xiàn)金持有,什么因素影響現(xiàn)金持有水平?較高的現(xiàn)金持有水平是增加公司價值還是損害公司價值?這些問題還值得進(jìn)一步研究。本文采取理論分析與實證檢驗相結(jié)合的方式,以高管團(tuán)隊內(nèi)部治理的視角為切入點,研究探討了影響現(xiàn)金持有水平的主要因素。利用中國滬深A(yù)股上市公司2010-2017年的財務(wù)報表數(shù)據(jù),共12977個樣本,運用混合數(shù)據(jù)模型實證分析了高管團(tuán)隊內(nèi)部治理如何影響公司的現(xiàn)金持有水平。研究發(fā)現(xiàn):（1）高管團(tuán)隊內(nèi)部治理與企業(yè)現(xiàn)金持有水平之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系,即高管團(tuán)隊內(nèi)部治理水平越好,企業(yè)的現(xiàn)金持有水平越高。（2）當(dāng)高管團(tuán)隊內(nèi)部治理水平較高時,現(xiàn)金持有的市場價值越高,說明下屬高管對CEO經(jīng)營管理行為的監(jiān)督促進(jìn)了企業(yè)價值的提升... 

【文章來源】：南昌大學(xué)江西省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１高管團(tuán)隊內(nèi)、外部治理圖??３．２．２下屬高管對ＣＥＯ?“自下而上”的監(jiān)督效應(yīng)??


本文編號：2939468