近年來,隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,中國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)了大量盈余,人民幣面臨不斷升值的壓力。為維持人民幣匯率的穩(wěn)定,促使宏觀經(jīng)濟(jì)健康、有序發(fā)展,中國(guó)人民銀行不斷在外匯市場(chǎng)上實(shí)施干預(yù)和沖銷操作,這一行為致使我國(guó)外匯儲(chǔ)備持續(xù)、快速增長(zhǎng),流動(dòng)性過�，F(xiàn)象日益嚴(yán)重。有鑒于此,如何才能實(shí)施有效的沖銷干預(yù)操作以保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)更好地發(fā)展,已成為我國(guó)中央銀行的一項(xiàng)重要議題。本文首先對(duì)中央銀行外匯干預(yù)有效性的基本原理進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹,包括定義、分類、目的、途徑和傳導(dǎo)渠道,并對(duì)有效性的衡量標(biāo)準(zhǔn)(方向標(biāo)準(zhǔn)、平滑標(biāo)準(zhǔn)和盈利標(biāo)準(zhǔn))進(jìn)行了界定。隨后,根據(jù)采取沖銷措施的不同,將我國(guó)中央銀行歷年來的干預(yù)實(shí)踐分為四個(gè)時(shí)期進(jìn)行了分析和總結(jié),并指出其有效性和存在的負(fù)面效應(yīng)。繼而,根據(jù)中國(guó)的實(shí)際情況,采用Kim(2003)和Guimaraes(2004)的向量自回歸模型(VAR),通過自相關(guān)檢驗(yàn)、ADF檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)以及脈沖響應(yīng)分析,對(duì)我國(guó)中央銀行沖銷干預(yù)的有效性進(jìn)行了實(shí)證分析,得出其干預(yù)是有效的,即沖銷干預(yù)能影響匯率的變動(dòng),但受利率和通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)變量的影響,致使有效性程度降低。最后,針對(duì)前面干預(yù)... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 研究背景、意義和目的
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外學(xué)者研究的文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)學(xué)者研究的文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究方法和內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究?jī)?nèi)容
        1.3.3 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)及不足之處
第2章 央行外匯干預(yù)的基本原理
    2.1 央行外匯干預(yù)的定義和分類
        2.1.1 央行外匯干預(yù)的定義
        2.1.2 央行外匯干預(yù)的分類
    2.2 央行外匯干預(yù)的目的和途徑
        2.2.1 央行外匯干預(yù)的目的
        2.2.2 央行外匯干預(yù)的途徑
    2.3 央行外匯干預(yù)有效性的衡量標(biāo)準(zhǔn)
    2.4 央行外匯干預(yù)的傳導(dǎo)渠道
        2.4.1 貨幣渠道（Monetary Channel）
        2.4.2 資產(chǎn)組合平衡渠道（Portfolio Balance Channel）
        2.4.3 信號(hào)（預(yù)期）渠道（Signal（Expectation） Channel）
        2.4.4 不完全信息渠道（Imperfect Information Channel）
第3章 我國(guó)央行外匯干預(yù)的有效性分析
    3.1 我國(guó)央行外匯干預(yù)的歷史回顧
        3.1.1 1994—1997 年的外匯干預(yù)實(shí)踐
        3.1.2 1998—2002 年的外匯干預(yù)實(shí)踐
        3.1.3 2003—2005 年的外匯干預(yù)實(shí)踐
        3.1.4 2006 年至今的外匯干預(yù)實(shí)踐
    3.2 我國(guó)央行外匯干預(yù)的效應(yīng)分析
        3.2.1 有效性分析
        3.2.2 負(fù)面效應(yīng)分析
第4章 我國(guó)央行外匯干預(yù)有效性的實(shí)證分析
    4.1 建模
    4.2 變量代理和數(shù)據(jù)來源
    4.3 實(shí)證檢驗(yàn)
        4.3.1 數(shù)據(jù)處理
        4.3.2 ADF 檢驗(yàn)
        4.3.3 Granger 因果檢驗(yàn)
        4.3.4 VAR 模型估計(jì)
        4.3.5 Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)
        4.3.6 脈沖響應(yīng)分析
    4.4 結(jié)果分析
第5章 政策建議
    5.1 配合多樣化政策
    5.2 建立多級(jí)外匯儲(chǔ)備體系
    5.3 完善市場(chǎng)體系
    5.4 減少直接干預(yù)頻度
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]論信號(hào)渠道的外匯干預(yù)有效性[J]. 桂詠評(píng).  金融與經(jīng)濟(jì). 2009(01)
[2]外匯市場(chǎng)干預(yù)信號(hào)渠道與投機(jī)頭寸相關(guān)性研究[J]. 謝赤,張媛媛,丁暉.  財(cái)經(jīng)研究. 2008(03)
[3]央行干預(yù)效應(yīng)之日本證據(jù):1991-2004[J]. 蘇桂富,趙永亮,姚又文.  上海金融. 2008(02)
[4]官方外匯干預(yù)的理論與實(shí)踐[J]. 潘宏勝.  經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較. 2007(06)
[5]我國(guó)央行外匯干預(yù)有效性的事件分析研究[J]. 干杏娣,楊金梅,張軍.  金融研究. 2007(09)
[6]外匯干預(yù)理論與我國(guó)的實(shí)踐[J]. 朱慶.  南方金融. 2007(02)
[7]試論新興市場(chǎng)國(guó)家央行對(duì)其外匯市場(chǎng)的干預(yù)[J]. 林欣.  海南金融. 2006(11)
[8]我國(guó)中央銀行外匯市場(chǎng)干預(yù)的現(xiàn)狀、問題及對(duì)策[J]. 王楠,呂建黎.  特區(qū)經(jīng)濟(jì). 2006(08)
[9]我國(guó)中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)效力分析[J]. 郭田勇,陳佳.  國(guó)際金融研究. 2006(07)
[10]外匯市場(chǎng)干預(yù)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國(guó)實(shí)踐的思考[J]. 中國(guó)人民銀行文昌市支行課題組,符浩勇.  海南金融. 2006(06)

博士論文
[1]論我國(guó)央行外匯干預(yù)與沖銷操作[D]. 楊金梅.復(fù)旦大學(xué) 2007

碩士論文
[1]基于EMP指數(shù)的我國(guó)外匯市場(chǎng)沖銷干預(yù)問題研究[D]. 侯坤.湖南大學(xué) 2007



本文編號(hào)：2901970