2010年4月,在經(jīng)過多年的理論研究和籌備后,中國(guó)第一支股指期貨合約滬深300股指期貨合約正式上市,標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)向成熟資本市場(chǎng)又邁出了重要的一步。股指期貨具有穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格的重要作用,可以防止市場(chǎng)的暴跌暴漲,有利于金融市場(chǎng)長(zhǎng)期的穩(wěn)定,是維持市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的重要因素。中國(guó)股指期貨上市時(shí)間雖短,但交易量增長(zhǎng)迅速。根據(jù)2012年美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)全球金融衍生品市場(chǎng)年度報(bào)告,2012年全球股指期貨期權(quán)交易量較2011年下降14.4%,但中國(guó)滬深300股指期貨交易量卻逆勢(shì)增長(zhǎng)85.8%,在全球主要股指期貨期權(quán)的交易量排名第16位。因此,對(duì)中國(guó)滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)規(guī)律進(jìn)行研究,并據(jù)此挖掘其中的套利交易機(jī)會(huì),無論是對(duì)投資者在期貨投資中獲取超越市場(chǎng)的穩(wěn)定收益,還是對(duì)監(jiān)管層規(guī)范資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 與大多數(shù)金融資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律類似,高頻數(shù)據(jù)下股指期貨合約對(duì)數(shù)價(jià)差的波動(dòng)具有時(shí)變性和集聚性特征。本文采用優(yōu)化后的AR-EGARCH時(shí)變模型對(duì)中國(guó)股指期貨合約的1分鐘高頻價(jià)差波動(dòng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,以此構(gòu)造股指期貨的跨期套利投資組合模型并建立對(duì)應(yīng)的跨期套利交易策略。經(jīng)過對(duì)樣本外數(shù)據(jù)的實(shí)證對(duì)比研究發(fā)現(xiàn)基于AR-EGARCH時(shí)變模型構(gòu)建的股指期貨跨期套利模型及其交易策略對(duì)于臨近交易日的期貨合約對(duì)數(shù)價(jià)差波動(dòng)有較好的預(yù)測(cè)效果,預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率可以達(dá)到60%,可以較好的捕捉高頻數(shù)據(jù)環(huán)境下股指期貨合約對(duì)數(shù)價(jià)差波動(dòng)的時(shí)變和集聚特征,并能成功的進(jìn)行有效跨期套利。
【學(xué)位單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2013
【中圖分類】：F832.51;F224
【部分圖文】：

格標(biāo)記為：當(dāng)月合約/JV(/fl212)…次月合約i/V(/F1301)t2。1、樣本內(nèi)合約序列的時(shí)間趨勢(shì)圖分析為了更好的描述樣本內(nèi)兩個(gè)合約的數(shù)據(jù)走勢(shì)特征，我們需要觀察當(dāng)月合約(/F1211)t。合約和次月合約(/F1212),。合約的自然對(duì)數(shù)價(jià)格時(shí)間趨勢(shì)圖。

500 1000 1500 2000 2500圖2-3-4標(biāo)準(zhǔn)化后的殘差序列std.k時(shí)間序列圖經(jīng)對(duì)樣本內(nèi)數(shù)據(jù)的殘差序列進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理，從上面的時(shí)標(biāo)準(zhǔn)化后的殘差序列存在波動(dòng)集聚性，其波動(dòng)范圍主要集中將利用這個(gè)波動(dòng)特征構(gòu)造跨期套利策略。
【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 危達(dá);高頻數(shù)據(jù)下基于AR-EGARCH時(shí)變模型的中國(guó)股指期貨跨期套利策略設(shè)計(jì)與實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

本文編號(hào)：2861880