【摘要】：進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái),對(duì)于外國(guó)直接投資(FDI)的吸收和利用越來(lái)越受到各國(guó)的重視。普遍認(rèn)為,FDI除了能夠直接彌補(bǔ)東道國(guó)的“資金缺口”外,還可以通過(guò)溢出效應(yīng)影響東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是,關(guān)于FDI與東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的部分實(shí)證研究表明,FDI溢出效應(yīng)能否有效發(fā)揮,還受到東道國(guó)本身“吸收能力”的制約。這種“吸收能力”受到多種因素的影響,其中一個(gè)重要因素就是東道國(guó)的金融發(fā)展水平。 為了全面地分析東道國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)FDI溢出效應(yīng)的影響,本文以金融發(fā)展理論為主線,結(jié)合國(guó)際投資學(xué)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行了回顧和梳理。本文將FDI溢出效應(yīng)劃分為資本溢出效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)兩大類,并詳細(xì)分析了東道國(guó)金融發(fā)展水平影響這兩類溢出效應(yīng)的作用機(jī)制。此外,本文還在內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的框架下,借助模型進(jìn)一步論述了FDI資本溢出效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)的貨幣金融約束。 在理論分析的基礎(chǔ)上,本文以“金磚四國(guó)”為對(duì)象,采用LLY(流動(dòng)性負(fù)債比率)、LOAN(銀行信貸比率)和SVALT(股票成交額比率)指標(biāo),對(duì)各國(guó)的金融發(fā)展水平與FDI溢出效應(yīng)之間的關(guān)系進(jìn)行了計(jì)量檢驗(yàn)。研究表明,“金磚四國(guó)”的金融市場(chǎng)均未能積極地促進(jìn)FDI的溢出效應(yīng)。這與現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)美國(guó)、日本和英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的檢驗(yàn)結(jié)果是相反的。 為了進(jìn)一步解釋“金磚四國(guó)”與發(fā)達(dá)國(guó)家相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果的差異,本文從金融環(huán)境和金融市場(chǎng)兩方面對(duì)“金磚四國(guó)”和美國(guó)、日本、英國(guó)的金融發(fā)展水平進(jìn)行了對(duì)比。通過(guò)分析,本文指出,“金磚四國(guó)”的金融發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國(guó)家之間存在較大的差距。正是相對(duì)落后的金融市場(chǎng)制約了“金磚四國(guó)”FDI的溢出效應(yīng)。 在上述研究的基礎(chǔ)上,本文指出,“金磚四國(guó)”的金融系統(tǒng)未能有效地促進(jìn)FDI的溢出效應(yīng)。因此,為了更好地利用FDI,“金磚四國(guó)”需要進(jìn)一步完善金融市場(chǎng),加大金融支持力度。本文特別針對(duì)中國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行了分析,指出中國(guó)應(yīng)加大力度提高金融系統(tǒng)的運(yùn)行效率,推進(jìn)金融深化改革,使我國(guó)的貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)能夠真正發(fā)揮資源配置、促進(jìn)投資和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用,從而促進(jìn)FDI的溢出效應(yīng)。具體包括：第一,打造多層次的資本市場(chǎng)體系；第二,大力發(fā)展民間金融；第三,不斷推進(jìn)金融自由化。
【學(xué)位授予單位】：上海社會(huì)科學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.6;F224

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