【摘要】：針對(duì)我國(guó)通貨膨脹水平與不確定性的時(shí)變性特征,分別建立了隨機(jī)波動(dòng)均值模型和非對(duì)稱隨機(jī)波動(dòng)均值模型,在MCMC穩(wěn)態(tài)模擬的框架下研究了我國(guó)通貨膨脹水平與不確定性的動(dòng)態(tài)關(guān)系。研究結(jié)果表明:我國(guó)通貨膨脹不確定性中具有明顯的持續(xù)性特征,并且通脹水平中雖然不存在與金融資產(chǎn)價(jià)格運(yùn)動(dòng)類似的杠桿效應(yīng),但是正向沖擊增加了經(jīng)濟(jì)行為主體對(duì)未來(lái)不確定性的預(yù)期,由此將導(dǎo)致明顯的"示范效應(yīng)"和"追漲效應(yīng)";特別是風(fēng)險(xiǎn)溢出系數(shù)的貝葉斯估計(jì)為正,反映了通脹不確定性對(duì)通脹水平的正向影響作用,說明我國(guó)目前的貨幣政策框架中含有相機(jī)抉擇的成分因素。
【圖文】：

行50000次迭代,以記錄下的樣本結(jié)果作為參數(shù)估計(jì)的Monte Carlo試驗(yàn)數(shù)據(jù)。根據(jù)Markov鏈在平穩(wěn)狀態(tài)下的Monte Carlo抽樣數(shù)據(jù),圖1給出了模型參數(shù)的后驗(yàn)分布核密度估計(jì)圖。由圖1可以看出,模型參數(shù)μ和φ的后驗(yàn)分布具有偏態(tài)特征,其他參數(shù)的后驗(yàn)分布都具有對(duì)稱性。這主要是由于參數(shù)μ和φ的Monte Carlo抽樣數(shù)據(jù)中,一側(cè)的極端值出現(xiàn)的概率較大,使后驗(yàn)分布呈現(xiàn)出偏態(tài)特征。綜合各個(gè)參數(shù)的后驗(yàn)分布核密度圖,對(duì)利用MCMC方法抽樣得到的Monte Carlo樣本進(jìn)行進(jìn)一步的分析,可以得到模型參數(shù)的貝葉斯估計(jì)值以及相應(yīng)的分位區(qū)間估計(jì)。表3給出了我國(guó)通貨膨脹率的SV-M模型參數(shù)的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、MC誤差、2.5%和97.5%等主要分位數(shù)的貝葉斯估計(jì)值以及檢驗(yàn)Markov鏈?zhǔn)諗啃缘腉-R統(tǒng)計(jì)量的值。從表3可以看出,首先

舍去前10000次進(jìn)行退火處理,對(duì)保存下的樣本作為參數(shù)估計(jì)的Monte Carlo試驗(yàn)數(shù)據(jù)。由圖2可以看出,模型參數(shù)μ、φ和ση的后驗(yàn)分布具有較為明顯的偏態(tài)特征,其他參數(shù)的后驗(yàn)分布都具有對(duì)稱性。對(duì)所得樣本進(jìn)一步分析,可以得到模型參數(shù)的貝葉斯估計(jì)值以及相應(yīng)的分位區(qū)間估計(jì),具體見表4�？梢钥闯�,各個(gè)參數(shù)的MC誤差遠(yuǎn)小于標(biāo)準(zhǔn)差,說明采用MCMC穩(wěn)態(tài)模擬方法的有效性。(a)β0的后驗(yàn)分布核密度　　　(b)β1的后驗(yàn)分布核密度　　　(c)β2的后驗(yàn)分布核密度　　　(d)δ的后驗(yàn)分布核密度(e)μ的后驗(yàn)分布核密度　　　(f)φ的后驗(yàn)分布核密度　　　(g)ρ的后驗(yàn)分布核密度　　　(h)τ的后驗(yàn)分布核密度圖2　ASV-M模型參數(shù)的后驗(yàn)分布核密度估計(jì)圖表4　ASV-M模型參數(shù)的后驗(yàn)估計(jì)值參數(shù)均值標(biāo)準(zhǔn)差MC誤差2.5%分位數(shù)25%分位數(shù)中位數(shù)75%分位數(shù)97.5%分位數(shù)G-R統(tǒng)計(jì)量β0-5.335E-4 8.906E-4 2.878E-5 -0.002 -0.001 -5.234E-4 -1.794E-4 0.001 1.010β10.129 0.073 0.003 -0.043 0.074 0.131 0.187 0.287 1.010β20.318 0.073 0.003 0.178 0.269 0.317 0.367 0.466 1.020δ8.215 10.430 0.277 -12.050 1.485 8.130 14.820 29.080 1.010ρ0.354 0.191 0.011 -0

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相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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