發(fā)布時(shí)間：2019-08-02 12:34

【摘要】：本文建立小型開放經(jīng)濟(jì)模型,研究在Ramsey最優(yōu)均衡下匯率穩(wěn)定性與最優(yōu)貨幣政策之間關(guān)系。分析表明:匯率的波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間的關(guān)系依賴于貨幣政策所選擇的匯率政策體制,在Ramsey均衡下,有管理的浮動(dòng)匯率政策有益于經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部市場(chǎng)均衡,而為了確保匯率的穩(wěn)定性,最優(yōu)貨幣政策能夠使用較競(jìng)爭(zhēng)性均衡更低的利率獲得更高的產(chǎn)出和更低的通脹水平,維持匯率的穩(wěn)定對(duì)貨幣政策并不形成壓力;最優(yōu)貨幣政策在保持匯率穩(wěn)定的同時(shí),依然面臨匯率穩(wěn)定與本國市場(chǎng)目標(biāo)之間的沖突,即內(nèi)部和外部市場(chǎng)波動(dòng)性存在難以平衡的問題。分析還表明,當(dāng)匯率處于區(qū)間內(nèi)的貶值和升值波動(dòng)過程中,最優(yōu)貨幣政策不受約束地執(zhí)行內(nèi)外部市場(chǎng)均衡。
[Abstract]:In this paper, a small open economy model is established to study the relationship between exchange rate stability and optimal monetary policy under Ramsey optimal equilibrium. The analysis shows that the relationship between exchange rate fluctuation and macroeconomic fluctuation depends on the exchange rate policy system chosen by monetary policy. Under the Ramsey equilibrium, the managed floating exchange rate policy is beneficial to the economy to achieve the internal and external market equilibrium, and in order to ensure the stability of the exchange rate, the optimal monetary policy can use the lower interest rate of competitive equilibrium to obtain higher output and lower inflation level. Maintaining the stability of the exchange rate does not put pressure on monetary policy; While the optimal monetary policy maintains the exchange rate stability, it still faces the conflict between the exchange rate stability and the domestic market target, that is, the volatility of the internal and external markets is difficult to balance. The analysis also shows that when the exchange rate is in the process of devaluation and appreciation fluctuation in the range, the optimal monetary policy implements the internal and external market equilibrium without restriction.
【作者單位】： 同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F224;F830.7;F820

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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