【摘要】：本文運(yùn)用貝葉斯結(jié)構(gòu)向量自回歸(Bayesian SVAR)模型,檢驗(yàn)了美國貨幣政策沖擊對6個具有不同匯率制度的亞洲經(jīng)濟(jì)體的傳導(dǎo)渠道。與此前該領(lǐng)域進(jìn)行的實(shí)證研究不同的是,本文探索性地運(yùn)用了主成分分析(Principal Components Analysis)方法,以提高貨幣政策沖擊的識別度。在"浮動恐懼"(Fear of Floating)的背景下,對大部分亞洲經(jīng)濟(jì)體而言,美國貨幣政策沖擊在匯率渠道上的反應(yīng)是相對微弱的,而通過利率渠道和外匯儲備渠道的影響更加明顯。本文研究表明,在國際金融危機(jī)后,美國長時間維持的寬松貨幣政策雖然可能有助于增加亞洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出,但會導(dǎo)致國際大宗商品價格上漲、熱錢流入新興經(jīng)濟(jì)體,以及全球經(jīng)濟(jì)失衡加劇。
[Abstract]:In this paper, the Bayesian structure vector autoregression (Bayesian SVAR) model is used to test the transmission channels of the impact of monetary policy in the United States to six Asian economies with different exchange rate regimes. Different from the previous empirical research in this field, this paper explores the use of principal component analysis (Principal Components Analysis) to improve the recognition of monetary policy shocks. In the context of "floating fear" (Fear of Floating), for most Asian economies, the response of US monetary policy shocks to exchange rate channels is relatively weak, and the impact through interest rate channels and foreign exchange reserve channels is more obvious. This study shows that after the international financial crisis, the loose monetary policy maintained by the United States for a long time may help to increase economic output in Asia, but it will lead to higher international commodity prices and hot money flows to emerging economies. And increased imbalances in the global economy.
【分類號】：F827.12;F13;F224

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本文編號：2479367