【摘要】：本文在流動(dòng)性影響資產(chǎn)價(jià)格的理論框架下,研究了銀行信貸與資產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系,認(rèn)為銀行信貸是貨幣流動(dòng)性能否影響資金流動(dòng)性和市場(chǎng)流動(dòng)性的關(guān)鍵,銀行順周期的信貸擴(kuò)張或者收縮造成資產(chǎn)價(jià)格過(guò)度上漲和下跌,并且是金融危機(jī)的一個(gè)重要誘因。作者在實(shí)證中用VEC模型證實(shí)了在中國(guó)銀行業(yè)信貸與資產(chǎn)價(jià)格成正相關(guān)關(guān)系,銀行信貸與資產(chǎn)價(jià)格如果偏離其長(zhǎng)期均衡關(guān)系會(huì)得到修正,銀行信貸和資產(chǎn)價(jià)格的變化都會(huì)對(duì)后期的銀行信貸和資產(chǎn)價(jià)格造成正面影響。銀行信貸的滯后期對(duì)資產(chǎn)的價(jià)格有影響但不顯著。
[Abstract]:Under the theoretical framework of liquidity affecting asset price, this paper studies the relationship between bank credit and asset price, and points out that bank credit is the key to whether money liquidity affects capital liquidity and market liquidity. Banks' pro-cyclical credit expansion or contraction caused excessive asset prices to rise and fall and was an important inducement of the financial crisis. The author uses VEC model to confirm that there is a positive correlation between bank credit and asset price in Chinese banks, and that if the relationship between bank credit and asset price deviates from its long-term equilibrium relationship, it will be corrected. Changes in bank credit and asset prices will have a positive impact on later bank credit and asset prices. The lag in bank credit has an impact on asset prices, but not significantly.
【作者單位】： 湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院;中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.4;F224

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