【摘要】：資產(chǎn)價格波動對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生影響已是不爭的事實。本文結(jié)合中國經(jīng)濟特點,建立了一個簡易的宏觀經(jīng)濟分析框架,得到了商品—信貸市場均衡、貨幣—資產(chǎn)市場均衡和國際收支均衡,這種內(nèi)外部雙均衡下的資產(chǎn)價格和產(chǎn)出,并通過區(qū)分匯率對恢復(fù)外部均衡的速度大小不同,討論了該均衡的穩(wěn)定性以及兩種情況下的財政與貨幣政策效果,發(fā)現(xiàn)對資本項目的相對管制和更加富有彈性的匯率制度有利于實現(xiàn)均衡的穩(wěn)定,并且在兩種情況下的貨幣政策和財政政策效果都比較顯著。實證研究還發(fā)現(xiàn),隨著我國對資本項目的逐步放寬及對匯率的相對管制,內(nèi)外部均衡顯示出一定的不穩(wěn)定性。
[Abstract]:It is an indisputable fact that asset price fluctuations have an impact on macro-economy. Based on the characteristics of Chinese economy, this paper sets up a simple macroeconomic analysis framework, and obtains the equilibrium of commodity-credit market, currency-asset market and balance of payments, and the asset price and output under this kind of internal and external double equilibrium. The stability of the equilibrium and the effects of fiscal and monetary policies in both cases are discussed by distinguishing the different rates of exchange to restore the external equilibrium. It is found that the relative regulation of capital account and a more flexible exchange rate regime are conducive to achieving equilibrium stability, and the monetary and fiscal policies are more effective in both cases. The empirical study also finds that with the gradual relaxation of the capital account and the relative control of the exchange rate, the internal and external equilibrium shows a certain degree of instability.
【作者單位】： 東北師范大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;長春理工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【基金】：國家社科基金重點項目(08GJA001) 東北師范大學(xué)研究生創(chuàng)新研究基金項目(09SSXT108)
【分類號】：F224.0;F125;F832.6

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