【摘要】：2009—2010年貨幣存量的兩年超速增長(zhǎng)預(yù)示著一個(gè)難以抑制的通貨膨脹預(yù)期和一個(gè)高位運(yùn)行的物價(jià)水平,抑制物價(jià)上漲的根本之策是降低貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率。中國(guó)貨幣存量變動(dòng)的通脹"滯后"效應(yīng),可以解釋2011年上半年貨幣政策前所未有地收緊的情況下,通脹水平仍然不斷上漲這一現(xiàn)實(shí)。在理論上,流動(dòng)性過(guò)剩是通貨膨脹的前兆,兩者之間是形態(tài)之間的關(guān)系。實(shí)證研究表明,中國(guó)貨幣政策成本渠道效應(yīng)顯著存在,抵消了貨幣政策需求面效應(yīng),減弱了貨幣政策對(duì)通脹的調(diào)節(jié)作用。因此,應(yīng)進(jìn)一步抑制貨幣供應(yīng)量與流動(dòng)性過(guò)剩,消除貨幣政策成本渠道傳導(dǎo)路徑,并促進(jìn)收入分配改革,重視國(guó)際市場(chǎng)的波動(dòng)和影響。
[Abstract]:The two-year overspeed growth of the monetary stock between 2009 and 2010 heralded an inexorable inflation expectation and a high price level. The fundamental way to curb the price rise was to reduce the growth rate of the money supply. The "lagged" inflationary effect of changes in China's currency stock explains the fact that inflation is still rising as monetary policy tightens in the first half of 2011 as never before. In theory, excess liquidity is the precursor to inflation, and the relationship between the two forms. The empirical study shows that the cost channel effect of monetary policy in China exists significantly, which offsets the demand-side effect of monetary policy and weakens the adjustment effect of monetary policy on inflation. Therefore, the excess of money supply and liquidity should be further restrained, the channel transmission path of monetary policy cost should be eliminated, and the reform of income distribution should be promoted, and the fluctuation and influence of international market should be emphasized.
【作者單位】： 南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)系;中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所;中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;
【基金】：教育部社科規(guī)劃基金項(xiàng)目“本幣升值背景下資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)貨幣政策效果的影響研究”(07JC790016);教育部基地重大項(xiàng)目“全球經(jīng)濟(jì)變化中長(zhǎng)三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型研究”(2009JJD790022)
【分類號(hào)】：F224;F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2437460