【摘要】：將交易者的異質(zhì)性假定與流通權(quán)定價(jià)模型相結(jié)合,建立了考慮異質(zhì)交易者的流通受限資產(chǎn)定價(jià)模型,指出交易者異質(zhì)性所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)差異不僅直接影響資產(chǎn)的基礎(chǔ)定價(jià),而且還通過影響資產(chǎn)所附加流通權(quán)的定價(jià),間接影響流通受限資產(chǎn)的折價(jià)率.結(jié)果表明,隨著流通受限資產(chǎn)交易者與非受限資產(chǎn)交易者之間風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)差異的增加,流通受限資產(chǎn)折價(jià)率增大;同時(shí),資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率和限售期也將對(duì)流通受限資產(chǎn)的折價(jià)率產(chǎn)生正向影響.
[Abstract]:Combining the heterogeneity assumption of traders with the pricing model of circulation power, this paper establishes a pricing model of restricted assets with consideration of heterogeneous traders, and points out that the difference in risk pricing caused by heterogeneity of traders not only directly affects the underlying pricing of assets. It also affects the discount rate of restricted assets indirectly by influencing the pricing of the additional circulation right of assets. The results show that with the increase of the difference of risk pricing between tradable restricted assets traders and non-restricted assets traders, the discount rate of circulation restricted assets increases. At the same time, the volatility of asset price and the period of restricted sale will have a positive effect on the discount rate of restricted assets.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)金融工程研究中心;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70671068)
【分類號(hào)】：F224;F830

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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2 吳昊e，

本文編號(hào)：2425820