【摘要】：以價格隨機(jī)游走來衡量資本市場有效性的邏輯前提是股價要正確反映上市公司信息。本文以中國資本市場聲譽(yù)鏈為分析框架,將資本市場有效性的影響機(jī)制劃分為政府干預(yù)和市場聲譽(yù),并從外部環(huán)境和內(nèi)部治理的角度解析對中國資本市場有效性的影響。研究表明,政府干預(yù)和市場聲譽(yù)機(jī)制作用的差異是影響資本市場有效性的制度根源,非市場化因素導(dǎo)致資本市場依托價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制甄別優(yōu)劣公司的內(nèi)生治理機(jī)能發(fā)生了扭曲。解決問題的關(guān)鍵是要優(yōu)化資本市場資源配置的機(jī)制結(jié)構(gòu),以及建立聲譽(yù)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)機(jī)制。
[Abstract]:The logical premise of measuring the validity of capital market by price random walk is that the stock price should reflect the information of listed company correctly. Taking the reputation chain of China's capital market as the framework, this paper divides the influencing mechanism of capital market effectiveness into government intervention and market reputation, and analyzes the impact on the efficiency of China's capital market from the external environment and internal governance. The research shows that the difference between government intervention and market reputation mechanism is the institutional root that affects the effectiveness of capital market, and the non-market-oriented factors lead to the distortion of the endogenous governance function of the capital market based on the price discovery mechanism to identify the merits and demerits of the company. The key to solve the problem is to optimize the mechanism structure of capital market resource allocation and establish the protection mechanism of reputation property right.
【作者單位】： 成都理工大學(xué)商學(xué)院;成都理工大學(xué)管理科學(xué)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目“資源控制權(quán)、專用性投資與產(chǎn)業(yè)鏈聲譽(yù)危機(jī)治理”(09YJC790021) 成都理工大學(xué)優(yōu)秀創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目“資源企業(yè)管理工程評價方法與應(yīng)用創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)”(2010TD01)的階段性研究成果
【分類號】：F832.51

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9 朱U，

本文編號：2379870