【摘要】：即使沒有外部監(jiān)管部門的介入,理論上媒體的負面報道將引起普通民眾的關(guān)注,形成對注重聲譽的經(jīng)理人行為的外部約束,從而發(fā)揮公司治理的作用�；谖覈鲜泄镜臄�(shù)據(jù),本文研究發(fā)現(xiàn)媒體對上市公司的負面報道與公司下一期的業(yè)績改善存在顯著正相關(guān)關(guān)系。本文在實證分析中控制了影響企業(yè)業(yè)績的各種潛在因素,因此企業(yè)下一期的業(yè)績改善很大程度來自于注重聲譽的經(jīng)理人針對媒體負面報道進行的業(yè)績改善。在上述意義上,本文為媒體的負面報道通過影響經(jīng)理人聲譽來扮演公司治理角色提供了間接的證據(jù)。本文的研究表明,媒體報道之所以成為我國實現(xiàn)公司治理目的可以借助的法律外制度不僅僅是由于媒體報道導(dǎo)致了行政機構(gòu)的介入進而促使企業(yè)改正,同樣可能由于媒體的負面報道將引起普通民眾的關(guān)注而形成對注重聲譽的經(jīng)理人行為的外部約束。
[Abstract]:Even without the intervention of external regulators, in theory, the negative reports of the media will attract the attention of ordinary people, and form the external constraints on the reputation of managers' behavior, thus giving play to the role of corporate governance. Based on the data of listed companies in China, this paper finds that there is a significant positive correlation between the negative reports of listed companies in the media and the improvement of the company's performance in the next issue. In the empirical analysis, this paper controls all kinds of potential factors that affect the performance of the firm, so the next performance improvement of the firm comes largely from the improvement of the performance of the reputable managers in response to the negative reports of the media. In the above sense, this paper provides indirect evidence for negative media reports to play the corporate governance role by affecting the reputation of managers. The research in this paper shows that the reason why media reporting has become an extra-legal system to achieve the goal of corporate governance in China is not only because media reports lead to the intervention of administrative agencies, but also to urge enterprises to correct. It is also possible that negative media coverage will draw the attention of the general public to form external constraints on reputation-based managers.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院中國財政金融政策研究中心;
【基金】：中國人民大學(xué)明德青年學(xué)者計劃項目(中央高校基本科研業(yè)務(wù)費專項資金資助項目批準(zhǔn)號11XNJ027)對本項研究的支助 國家杰出青年科學(xué)基金(項目批準(zhǔn)號70725003)對本項研究的資助
【分類號】：F832.51;F276.6;F224

【參考文獻】

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本文編號：2283669