【摘要】：股指期權(quán)是以股票指數(shù)為標的期權(quán)類衍生產(chǎn)品,對于證券市場來說期權(quán)具有價格發(fā)現(xiàn)、活躍股票市場、增強市場的流動性與穩(wěn)定性、促進資本形成、確保資本市場良性運行等功能.以韓國KOSPI200指數(shù)和KOSPI200指數(shù)期貨為研究對象,使用GARCH(1,1)模型、TARCH(1,1)模型對韓國KOSPI200股指期權(quán)推出后KOSPI200指數(shù)和KOSPI200指數(shù)期貨的波動性進行了研究.研究結(jié)果表明:KOSPI200指數(shù)期權(quán)推出對于KOSPI200指數(shù)和KOSPI200指數(shù)期貨的波動性和非對稱波動性都有顯著的影響,KOSPI200指數(shù)推出后KOSPI200指數(shù)和KOSPI200指數(shù)期貨的波動增大,同時股指期權(quán)推出后現(xiàn)貨市場的不對稱性加大,而股指期貨市場的不對稱性減小.結(jié)論對于新興市場經(jīng)濟國家股指期權(quán)產(chǎn)品的設計和中國股指期權(quán)推出后的風險防范有著重要的參考價值.
[Abstract]:Stock index option is a derivative product with stock index as its target. For the stock market, options have price discovery, activate stock market, enhance the liquidity and stability of the market, and promote the formation of capital. To ensure the sound operation of the capital market and other functions. Taking Korea KOSPI200 index and KOSPI200 index futures as research objects, the volatility of KOSPI200 index and KOSPI200 index futures after Korea KOSPI200 stock index option was introduced was studied by GARCH (1K1) model. The results show that the introduction of the: Kop SPI200 index option has a significant effect on the volatility and asymmetric volatility of both the KOSPI200 index and the KOSPI200 index futures. After the introduction of the KOSPI200 index, the volatility of the KOSPI200 index and KOSPI200 index futures increases. At the same time, the asymmetry of the spot market increases and the asymmetry of the stock index futures market decreases after the introduction of stock index option. The conclusion has important reference value for the design of stock index option products in emerging market economy countries and the risk prevention after the launch of stock index options in China.
【作者單位】： 天津大學管理與經(jīng)濟學部;
【基金】：教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃項目(NCET-07-0605) 國家自然科學基金(70971096,70801043) 中國期貨行業(yè)協(xié)會聯(lián)合研究計劃(GT200702) 天津社會科學基金(TJ05-TJ003)
【分類號】：F832.51

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本文編號：2209024